中国应以提高居民收入来解决人民币升值问题

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今天，中国经济在高速发展，社会出现了许多人买不起房，许多人又可以买很多房的现象。这点斯托尔珀-萨缪尔森定理指出的非常清楚。国际贸易虽然能提高整个国家的福利水平，但是在一部分人收入增加的同时，会使另一部分的收入减少。
　　
　　 　
　　
　　　　贸易盈余与财富分配
　　
　　　　建一个铝厂要占用大量土地。生产1吨铝，需消耗1.6万度电。而出口铝的利润却是来自国家的出口退税。换句话是说，如果国家对铝出口不实施政策补贴，那么铝厂就会倒闭。铝厂产生的土地、环境与社会问题，如，空气污染、水污染、耕地减少、“三无”农民增加、电力问题等，最终以各种社会“分工”的方式转移到居民生活中，如，土地、食品、水电、取暖、医疗与教育费用等价格上涨；大量过剩的劳动力又造成居民人均实质收入停滞；另一个有趣的画面是，铝厂从政府获取大量补贴后，又开始了更大、更规模的“圈地运动”，来建设新的铝厂。
　　政府将资金补贴投入到运动鞋、电子、机电、冶金等这样的产业，并不会带来生产率的成长或确立竞争优势。如果说有任何利益的话，那就是低端制造业的高扩张，而居民人均实质收入的停滞。今天的国际贸易已使很多国家出现了许多的结果，而这些结果的获得实际上都取决于各国决定做什么。如我们一味地钟情于加工贸易，今天出国留学人员回国率只能是在30%。而日本、韩国一味地追求高附加值的全球扩张，那么他们的生产率就始终能高于我们5倍。
　　
　　　　在现实世界中，市场的力量是倾向于维持既有模式。所以，今天笔者只谈论这种模式造成的财富分配问题。随着贸易盈余的长期高增长，财产集中与生产集中的各种垄断已经出现。或更确切的评价是“私人集体主义”。这衍生出社会公众与“私人集体主义”利益的巨大冲突。如不用严格的政治目标来约束社会公众与“私人集体主义”的目标和利益，而民主的发展下去，这样社会贫富差距只能不断扩大。以至于笔者在《美元霸权、全球化与中国经济》(2003年4月19日《上海经济报》)一文中写下这么一段——“如果今后世界体会到这种不公的存在。那么，今天中国不论用任何眼光来看待现在GDP成长的模式都是不过分的”。
提高居民收入，会使中国向高端转移和有效解决货币升值、房价和物价
　　
　　　　如果人民币升值20%，理论上是卖给美国1美元商品，该卖1.2美元。但实际中，由于政府定价能力过强，出口企业与政府可能把这20%升值部分，转移到居民生活中，低端产业得以继续恶性膨胀。
　　
　　　　今天，中国的劳动生产率是美国的1/5，工资是美国的1/20。所以，中国的工资提高能力应有3倍的空间。在未来5年内，如果中国把提高人均实质工资3倍作为目标，那么中国产业就会向高端转移。
　　
　　　　提高居民收入应是一个渐进的过程，先从低收入者入手，接下来是中等收入者；再从低收入开始，然后是中、高级收入者。每次幅度宜为50%。在提高收入的过程中，中美贸易问题、房价、物价将得到有效控制。以一居民收入2000元为例，升50%到3000元，这1000元货币不是印刷出来的，是从企业与政府转移过来的，这必然使企业低端扩张能力消退。政府所要做的只是，这1000元所产生的税收，是向居民收取还是向企业的区分；企业必然以提高劳动生产率或提高产品价格去赚取利润；工人只能是强化自己的生产技能。市场中的货币量还是旧基础，只是流向不同，由低端扩张型向获取知识与高核心技术的转移。这样，低端贸易的社会成本，不是转向国外市场，就是以高劳动生产率来解决。最终得以生存的企业必然是有大核心、大专业化的能力。其次，直接遏止了短期外资从中国低端扩张中套取利润所产生的货币量增加问题。所以，今天高盛、美林、摩根斯坦利为什么大购中国房产。他们是用不着计算中国居民购房能力的。他们现在炒的是，长期低端贸易和财富分配的房价。还有，为提高核心技术，中国也会大量采购美国的服务商品，这样最终能减少亚洲地区由亚洲版布雷顿森林体系而引发的世界性基础货币高增长的问题。对缓解亚洲地区福利下滑，将有直接、积极的意义。中美贸易摩擦问题、中国房价与物价就在这种循环中，将用正确的市场力量得以有效的解决。
　　
　　　　财产是神圣的，无论是个人、集体、企业还是国家的，都是不容侵犯的。而任何的一种侵占，最终必将以危机的方式结束。例如，建议把国有股向职工或社保基金无偿转让，来解决贫富分化的问题。这必然导致政府税收的减少，而走上通货膨胀的道路。这在前苏联与东欧的私有化进程中体现的已非常明确了；用凯恩斯及里根供给学派来降低企业的经营成本，这必然导致中国的低端贸易“繁荣”，造成居民收入大量承担企业的社会成本，引发贫富分化加剧与高通货膨胀。今天，中国应采纳西方诸多切实可行的经济理论，来推进中国的社会主义市场化的建设。任何一种正确的方式，最终都将为中国带来一个完全两样的格局。
　　
黄金将在通货膨胀中复活

　　经济全球化扭曲了全球的价格机制。同时世界各地不负责任的货币与财政政策扭曲了世界各地供给与需求间的合理均衡。近10年全球经济的繁荣景象是中央银行家们制造资产价格泡沫的结果。以1980年为基准，10个主要工业化国家股票总市值增幅在1000%。自1971年布雷顿森林体系崩溃后，人类世界到处充斥着股票大爆炸、债券大爆炸、金融衍生品大爆炸、特别提款权大爆炸，信贷证券化大爆炸、金融一体化大爆炸、全球储备大爆炸。一场金融大革命或金融创新，更确切的是“金融大通胀”迅速主宰了人类的思想、文化与实体经济。人类文明需要的是经济的均衡发展。而不是依靠制造大量廉价燃料的快速推动。终有一天人类的利润和灵魂会被过多的廉价燃料烧焦。现在，全球每天外汇交易量达2万亿美元，而全球商品与服务贸易量只是300亿美元。现在美元世界供应面的疲弱与需求面的过旺，为美元的通胀提供了动力。请注意，国际货币体系的维持是利润。如果美元无利润了，那人们必定将重新设计一套国际货币体系。而新的国际货币体系将100%的是一种“次级金本位”体系。现在美元的资产价格泡沫正严重扼杀着美元的劳动生产率成长或美元的利润。

　　两年多以来，本人大量撰文(诸如《黄金价格终将翻番》①、《外汇储备将回归黄金》②、《要么选择黄金，要么选择崩溃》③⑤、《中国何时建立金本位》④、《美元泛滥埋葬全球金融--“金本位”卷土重来》⑥等等。)指出，美联储将面对美元衰退，执行的是再通胀政策以及美国政府将大搞财政赤字和走战争经济学之路。以及中国应及时建立“次级金本位”或大量购入黄金。这是一场霸权货币的战争。如果理解了霸权货币的真正含义，就能理解美元现在的经济政策为什么不折不扣奉行笔者两年前指出的政策，以及黄金为什么会复活。

　　首先大致回顾一下美元与日元在上世纪80年代的对决。因为美元是全球支付中心，故其保持了绝对货币政策的独立性。在上世纪80年代前半期，里根政府大力奉行的是“强大美国”、“强大美元”的政策。这自然造成日本资本对美国国债的大量投资。而到里根的第二任期，1985年9月美国与几个发达国家达成了“广场协议”，即“美元贬值协议”。这样在上世纪80年代前半期涉足美元世界购买美国长期国债的日本资本，在日元升值高峰期损失达70%。一国的巨额财富就这样消失在“汇率差损”上。所以，日元在上世纪90年代的结局也应是意料之中的事了。

　　而且，早在1971年尼克松先生就把这种游戏表演得非常精彩。美国人在1944年签定的布雷顿森林体系中，就想方设法让各国以法律形式建立以美元计价的债务。美元经历了二次世界大战以及无数次的区域性战争。但所得的利润远远不及印刷美元的利润。《孙子兵法﹒九变》中讲得非常清楚--要使诸侯屈服于我，就要用各种手段去损害他；要使诸侯被我所役使，就要诱使他去从事劳民伤财的事业；要使诸侯听从我的调动，就要用利益去引诱他。现在美国激进的货币与财政政策就是为了维护美元长期霸权和逃债。对全球最大债务国来说，为达到这些目的最体面的方式就是走战争经济学之路。所以笔者在上证2000点之上时发表的《今年我国股市不该涨》⑦中指出，中国经济今后必定将面对美元问题、或中东局势或石油问题的严重打击，和上证指数将到800点以下寻求支撑。今天，这些问题都全部豁然摆在中国经济面前。

　　再从一些简单理论的角度谈论一下黄金复活的问题。美国是一个服务业国家，所以美元的需求总是大于供给。格林斯潘过去10年扩张性货币政策制造了美元严重的资产价格泡沫，这必定是会扼杀私人资本支出或劳动生产率。另一种体现就是越来越庞大的美元经常帐户赤字及贸易赤字。而美元的经常帐户赤字终是私人市场无法维持的。在美元本位　＋　纸币　＋　浮动规则的国际货币体系中，这种最后结局必定是官方市场维持。近期欧洲央行、英国央行和各主要央行都调降了利率和增持美元资产。去年美元经常帐户赤字是近5000亿美元。今年预计6000多亿美元。以市场动态估算，全球官方在今后需创造出1.2

　　万亿美元货币来维持这个体系。而这些被迫创造的货币再迅速通过市场再创造货币。这就是上世纪70年代全球性大通胀的一个重要因素。如今市场又必须面对这个现实。上世纪70年代，美元的国际收支问题引发了金融世界的动荡。而今天美元的国际收支问题远比那时糟糕得多。所以，黄金迅速复活和出现任何价位都的确应是意料之中的事了。

　　全球经济是进入后泡沫时期。美国是失业率居高不下，物价指数温和上扬。欧洲经济是标准的滞胀。欧元区的通胀率是2.2%。欧洲央行的目标上限是2%。英国的通胀率超过央行2.5%的目标上限。各国的财政赤字恶化，而同时各国的社会保障体系资金缺口巨大。所以，反映在我们眼中的是，各国央行越降息，各国的股市是越跌，各国的地产价格是猛涨，全球的期货市场是火爆。不用去观察私人资本支出或劳动生产率的问题。只要注意一下，中国经济增长是7%，而更低成本国家印度正在崛起，经济增长也在7%。如果亚洲地区人均基本需求上升的话，都应明白全球基本原材料走势会如何。更何况以前是美元强盛和股市兴旺压低了基本原材料价格。而现在股市泡沫还很严重和美元贬值才刚刚开头。故打开全球基本商品期货(CRB)走势图，明摆着是那牛劲才露一小头，火爆还在后面呢。

　　人类社会必定要消除大幅、持久的经常帐户赤字。市场是不可能靠中央银行去创造货币服务于经常帐户赤字。今天，我们正面临许多艰巨的问题，如日本问题、西方国家老龄化问题、各国社会保障体系的资金缺口问题、资本市场的大规模流动性问题、日益恶化的环境问题、亚洲地区供给与需求的结构性失衡问题。这里的每一个问题都将是抑制私人资本支出或劳动生产率成长或造成长期利率大幅上扬。再者，萨达姆先生决不是海湾战争时的萨达姆了。他现在至少拥有了简易核武器--化学武器。“失败是成功之母”。伊拉克人远比1991年明白该如何对抗美国人。最后从一个哲理的角度谈一下黄金复活的问题。布雷顿森林体系为什么会崩溃，因为当时人们要法定规定黄金的价格。而现在人们又要法定规定黄金应非货币化。那现行的货币体系会长寿吗？马克思先生也非常哲理地说过“货币天然是金银”。

stevenwu

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