每日最新报告(03/21-03/25)

yuki

3月21日 欧洲盘前(中东烽烟再起，商品价格重回高位)
                                
周六联合国批准对利比亚采取行动後，以法国为首的多国联军已展开军事打击，另外巴林和也门动乱升级，沙特阿拉伯可能卷入这场地区动乱，原油和黄金再次找到上扬动力。原油供应危机的担忧对油价形成支持，亚市油价盘中突破了104美元，与3月7日的高点106.93美元已相距不远，黄金由于避险需求攀升至1429.3美元，有望冲击历史高点。今日日本市场因节假日休市，市场焦点美元/日元走势平缓，由80.65微涨至81。欧元、英镑等欧系货币在亚市早盘交投清淡，兑美元略微下跌。而商品价格的上涨推动了商品货币走强，同时日本核危机有缓和迹象也是市场情绪稳定的必要因素，澳元/美元早盘强势回到了平价位上方，最高录得1.0024。纽元/美元涨至0.7337，美元/加元跌至0.9808，各商品货币已收复了前段时间日本核危机高峰期的大部分跌幅。


亚洲时段公布的数据和事件∶新西兰2月信用卡支出季调後月率-0.3%，前值3.8%，年率5.3%，前值5.6%。
日本市场因春分节休市。

欧洲时段将公布的数据和事件∶瑞士2月M3货币供应年率。

yuki

欧洲时段美指录得年内新低75.50，已经跌破去年低点75.63。日本核危机出现好转迹象，据消息称，日本福岛核电站6个机组已经恢复供电。欧洲股市全面大幅上涨，风险偏好情绪回暖是打压美元回落的因素之一。政策前景的差异是导致美元被动走低的另一重要原因。上周五欧央行行长特里谢发表强硬讲话，坚定了市场对欧央行4月加息的信心，这一因素导致欧元/美元周一继续上涨，录得自去年11月5日以来的新高，日内可继续关注特里谢在北京时间23：30参加欧洲议会经济及金融委员会听证会时所发表的讲话。英镑/美元也受到利率前景的支持，录得两周新高。明天将公布英国2月通胀报告，预期消费者物价指数年率将升至4.2%，周三将公布英央行会议纪要，数据前英镑有望继续受到利率前景的支持。与欧、英央行形成对比，美联储利率前景仍很暗淡。日本地震、中东动乱升级、油价飙升，均被市场认为是不利于全球经济复苏、不利于美国经济前景的风险事件，这直接导致了市场对美联储将在更长时期内维持宽松政策、甚至可能推动QE3的猜测。目前市场缺乏推动美元上涨的动力，即使在上周日本地震导致全球股市暴跌的环境下，美元也未受到过大的支持，美元指数继续其犀利的下行趋势。也许只有美国经济自身持续复苏，美元才能真正开始其反弹之路。

欧洲时段数据和事件：瑞士2月M3货币供应年率：7.7%。

美国时段数据和事件：美国2月芝加哥联储全国活动指数：-0.04。北京时间22：00美国2月成屋销售。

23：30欧洲央行行长特里谢参加欧洲议会经济及金融委员会的听证会。

yuki

在数据和消息都十分清淡的纽约时段，美元继续刷新2009年12月以来的新低，风险货币兑美元继续保持强劲，其中欧元/美元刷新4个半月新高1.4239，英镑/美元触及两周新高1.6326。欧系货币兑美元之所以如此强劲的上扬，主要原因仍是利差优势。时段内欧央行行长特里谢再度表示需对通胀预期保持警惕，继续强化市场对欧央行四月加息的信心，而英国已升至两年半新高的通胀数据也提升了英央行的加息前景，而美联储加息前景的不确定性却继续凸显了美元在利差方面的劣势，导致欧元和英镑兑美元走势异常强劲，短期内这种格局可能难以改变。另外，欧系货币也继续受到有关欧债问题的利好消息的支持。日内有报道称欧元区政府已就援助基金的资本结构达成一致，欧洲稳定机制(ESM)将在卢森堡建立，并有望在一级市场购买主权债券。法国财长拉加德对此也给予了相当积极的评价，认为ESM将获得AAA评级。欧元、英镑对此也做出了积极的反应。尽管美元全面下跌，但商品货币较欧系货币表现仍显滞後。预计短期内在市场情绪进一步持稳的情况下，风险货币或继续受到支持。周二值的关注的是英镑，因有英国一大批重要数据公布，包括通胀和零售销售数据等。

美国时段数据：美国2月芝加哥联储全国活动指数-0.04，前值-0.16；美国2月成屋销售 (季调後) 488万，预期511万；

亚洲时段数据：日本1月所有产业活动指数；

yuki

欧洲股市目前涨跌不一，风险情绪方向不明朗。非美元货币分化，日元、瑞郎以及欧元兑美元维持幅窄幅盘整。英镑和商品货币兑美元持续上扬，特别是英镑以及纽元。英镑受到加息前景支持，兑美元一度测试1.6400。英国4月消费者物价指数CPI年率自4.0%升至4.4%，创2008年10月份以来的最高水平，是英央行目标水平的两倍多；值得关注的是，除去波动较大的能源价格外，核心CPI年率上涨3.4%，高于预期值3.0%，创有纪录以来的最高水平，分项显示住房、穿衣成本大幅提高是导致通胀全面上扬的重要因素。通胀全面上扬，增强了英央行的加息压力，数据公布後，英镑银行间隔夜平均拆借利率市场显示英央行在7月加息几率几乎是100%，而在数据公布前市场预期英央行将在8月份采取加息行动。纽元也相对强劲，主要受到国际货币基金组织IMF讲话支持。IMF预计新西兰2011年GDP增长1%，到2012年，灾後重建将促进GDP增长4%。IMF支持纽储行本月初的加息行动，但表示一旦经济复苏迹象明确，将需要收紧货币政策。美国时段重要数据不多，投资者可关注英央行强硬派森泰斯在美国午盘的讲话，明天将公布英央行3月议息会议纪要，有望令英央行政策前景进一步明朗化。

欧洲时段数据和事件∶瑞士2月贸易帐∶24.9亿瑞郎；英国2月消费者物价指数CPI月率∶0.7%，年率∶4.4%，核心CPI月率∶0.8%，年率∶3.4%；2月零售销售物价指数RPI月率∶1.0%，年率∶5.5%，核心RPI年率∶5.5%，均高于预期； 英国2月政府收支短差 (PSNCR) ∶70亿英镑，公共部门净借款 (PSNB) ∶118亿英镑，均高于预期；英国3月CBI工业趋势调查订单分项∶+5，高于预期以及前值；

瑞央行行长希尔德布兰德∶瑞郎汇率上扬已经对瑞士出口产生影响。瑞郎的强劲帮助降低了国内的通胀；美联储费舍尔∶6月份之後不需要进一步的宽松政策。

美国时段数据和事件∶加拿大1月零售销售月率∶-0.3%，核心月率∶0.0%，均低于预期；加拿大2月领先指标月率∶0.8%，预期0.7%；22∶00美国1月房价指数以及3月里奇蒙德制造业指数。

yuki

周二欧系货币继续引领风险货币兑美元在亚欧时段强劲上扬，不过在数据和消息均十分缺乏的纽约时段再次陷入极其窄幅的区间整理。英镑/美元轻微整理于14个月高位1.6400附近，日内公布的英国4月通胀年率升幅创造了一年多以来的最高水平，进一步加剧了英央行的加息压力；另外，英央行森泰斯再次发表强硬讲话，称今年晚些时候通胀可能超过5%，当前如不及时加息将增加未来突然、大幅加息的风险，而後者将威胁经济复苏，使市场更加相信英央行在短期内将上调利率，提振英镑。欧元/英镑受英镑走强推动大幅回落，导致欧元/美元早盘小幅回落，而葡萄牙预算赤字能够通过以及欧盟峰会仍存在诸多不确定性令欧元多头开始保持谨慎。商品货币继续保持强劲，尽管欧美股市受油价上涨打压小幅收低，但除非市场情绪发生实质转变，否则澳元等风险货币的涨势可能得到延续。油价日内受利比亚战乱形势推动上涨1.76%，触及日本地震以来的最高水平105.14美元/桶。油价再次强劲上扬可能会在一定程度上打压全球股市，进而影响风险货币的走势。亚市数据缺乏，风险情绪可能继续主导汇价走势。

美国时段数据∶加拿大1月零售销售月率-0.3%，预期1.0%；核心月率0.0%，预期0.7%；加拿大2月领先指标月率0.8%，预期0.7%；美国1月房价指数月率-0.3%，预期5.2%；

亚洲时段数据∶新西兰第四季度经常帐

yuki

亚市早盘，日元兑美元、欧元轻微上涨，日元仍受到避险需求的支持，但其波动幅度也受到央行干预的限制。东京政府发布消息称东京市自来水中放射性碘含量超标，这令日本国民对核辐射的担忧升温，4连阳的日经指数今日受阻于10日均线，尾盘跳水，下跌1.65%。澳元/美元前三个交易日涨幅较大，早盘汇价在20日均线1.0066上方窄幅调整，汇价目前离5日均线较远，调整可能将继续，若站稳20日均线，有望冲击前期高点1.0200附近。纽元/美元与其类似，自底部猛烈反弹之後需要进行调整以消化短线获利盘。今天纽约时段葡萄牙将就新的财政紧缩计划进行投票，若计划不能通过，葡萄牙可能步希腊与爱尔兰後尘接受欧洲金融稳定基金的援助，这相当于债务危机再度爆发。欧元/美元延续了昨日的颓势，早盘回落至1.4152，显示投资者对本周欧盟峰会信心不强。英国央行欧洲时段将公布会议纪要，央行内部立场可能将向加息倾斜，有望继昨日的通胀超预期後为英镑再添一把火，早盘英镑/美元波幅极窄，现为1.6360。

亚洲时段公布的数据和事件∶新西兰第四季度经常帐-35.2亿纽元，前值-17.7亿纽元。

欧洲时段将公布的数据和事件∶意大利2月非欧盟贸易帐，欧元区1月工业订单年率和季调後月率，英国2月BBA房屋抵押贷款许可。
英央行将公布3月份议息会议纪要及年度财政预算。

yuki

欧洲股市窄幅盘整，市场情绪略微承压，欧元、英镑领跌高息货币。曾受利率前景支持的欧元和英镑目前各自面临挑战，在其进一步延续升势之前，需谨慎大幅修正的风险。英央行3月会议纪要老生常谈，令部分预期其言辞可能更为强硬的投资者感到失望，结利盘打压英镑/美元迅速回落。英国财政大臣奥斯本在预算报告中下调了2011和2012年经济增长预期，同时表示2011年通胀率将维持在4-5%之间，其讲话进一步增大英镑下行压力。市场可能已经消化英央行的加息预期，若市场焦点转向英国疲弱的经济增长前景，则英镑有可能反转升势。技术上，英镑/美元日图存在虚假突破的风险，关注20日均线能否守住。北京时间23∶00将公布葡萄牙议会就新财政紧缩方案的投票结果，若方案不能顺利通过，葡萄牙将可能步希腊以及爱尔兰的後尘，接受欧盟援助，从而加剧市场对欧债危机的担忧。近期有关爱尔兰国有银行联合银行 (Allied Irish Banks) 不能按期支付债券利息的传闻，已经增强了投资者对欧元区债务问题的担忧，若今天葡萄牙不能通过新紧缩方案，将加剧风险厌恶情绪。欧元/美元周图受阻于自2008年7月中旬高点的下行趋势线，日图未能突破前高1.4281，存在形成“双顶”的风险。

欧洲时段数据和事件∶意大利2月贸易帐 (非欧盟) ∶-27.45亿欧元；英国2月BBA房屋抵押贷款许可∶2.9923万；欧元区1月工业订单月率 (季调後) ∶0.1%，年率∶20.9%，分别低于预期。

英央行3月会议纪要∶以6-3的投票比维持0.50%的利率水平不变，以8-1的投票结果维持2000亿英镑的资产购买计划不变；戴尔、威尔希望加息25点，森泰斯希望加息50点；波森希望扩大资产购买规模至2500亿英镑；短期内通胀面临超过5%的风险；大多数成员认为近月升息的可能性比较大；最近的发展增大了经济以及通胀前景的不确定性；英国财政大臣奥斯本∶预算不会增加税收，在财政上是中性的；国预算责任办公室下调2011年经济增长由2.1%至1.7%、下调2012年经济增长由2.6%至2.5%；爱尔兰10年期国债收益率升至10%，是自创立欧元以来的首次。

美国时段数据和事件∶北京时间22∶00美国2月新屋销售；22∶30美国上周能源库存数据；23∶00欧元区3月消费者信心指数；

yuki

美股小幅低开後持续反弹，令市场情绪继续持稳。欧元和英镑日内大幅回落後在纽约时段再次陷入窄幅区间，商品货币受美股反弹以及油价上涨提振维持高位窄幅区间盘整，整体走势强于欧系货币。欧元短期面临的考验为葡萄牙的预算案投票结果以及将在周四拉开帷幕的欧盟春季峰会。市场普遍担忧若预算案不能顺利通过，葡萄牙总理将面临辞职压力，进而耽搁援助计划的进展；另一方面，葡萄牙官员同时表示若不尽快采取进一步的减赤字措施，葡萄牙将面临更大风险，葡萄牙政府似乎正处于两难境地，引发市场的关注和忧虑，导致欧元承压。英镑日内亦受到国内因素推动走低，英央行会议记录老生常谈以及英国财长在预算案中下调英国今明两年的经济增长预期令英镑走势面临深度修正风险，且欧债危机的潜在威胁也使得欧元和英镑走势相对脆弱。日内商品货币受美股以及油价上扬提振持坚，不过短期也面临多重风险，若欧债危机重返市场，中东局势恶化且日本核电站再传噩耗，商品货币恐怕就难以独善其身了。短期值得关注的是纽元，周四凌晨05:45公布的新西兰第四季度GDP报告，预计将对纽元产生重要推动。

美国时段数据：美国2月新屋销售25万，创历史最低，预期29万，2月新屋销售月率-16.9%，预期2.1%；欧元区3月消费者信心指数-10.6，预期-11；美国上周EIA原油库存变化213.1万桶，预期200万桶；

亚洲时段数据：新西兰第四季度GDP；澳大利亚1月领先指标；日本2月商品贸易帐；

yuki

亚市欧元整体继续承压，汇价跌至近一周低点。周三葡萄牙议会最终未能批准政府提出的新财政紧缩计划，这促使葡萄牙总理苏格拉底请辞，市场担心葡萄牙少数政府下台增加葡萄牙申请救助的可能性。另外周四有报道指穆迪日内有可能下调西班牙银行评级。一出席欧盟峰会的瑞典官员代表在接受采访时亦表示，相当一部分银行将可能不能通过欧盟即将进行的压力测试，预计葡萄牙将向欧盟以及IMF寻求援助。消息打压欧元/美元跌至1.4070低点，不过据悉此位是短期支持，汇价目前已经轻微反弹。其他方面，亚市纽元表现相对坚挺，纽元/美元触及0.7465高点。亚市早盘公布的新西兰第四季度GDP季率上升0.2%，轻微好于预期的0.1%，这显示新西兰经济仍未出现技术性衰退，纽元受到支持。欧美时段市场将关注欧元区采购经理人指数、英国零售销售、美国耐用品订单以及美国上周初请失业金人数等数据。市场目前亦等待欧盟峰会结果。预料本周欧盟峰会将就改善欧元区国家竞争力协议以及扩大欧元区救助基金规模达成一致，不过有报道指德国对欧洲稳定机制 (ESM) 部分条款不太满意，另外亦有报道指欧元区领导人可能要到6月才决定如何扩大救助基金规模，而不是本周。

亚洲时段公布的数据和事件：新西兰第四季度GDP年率0.8%，符合预期，前值1.5%；季率0.2%，预期0.1%，前值-0.2%；澳大利亚1月领先指标月率0.1%，前值0.7%；日本2月商品贸易帐6541亿日元，预期8973亿日元，前值-4714亿日元。

欧洲时段将公布的数据和事件：德国2月进口物价指数月率和年率，法国3月制造业采购经理人指数初值和服务业采购经理人指数初值；德国3月制造业采购经理人指数初值和服务业采购经理人指数初值；欧元区3月制造业采购经理人指数初值和服务业采购经理人指数初值及综合采购经理人指数初值；英国2月零售销售月率和年率。

yuki

美股开盘後持续上扬，令市场的风险偏好继续升温，推动近期与风险情绪保持高度相关性的商品货币澳元、纽元和加元兑美元在纽约时段进一步上扬。澳元连续第五天走强，日内突破前期重要阻力1.0200录得1月3日以来的最高1.0221，离去年12月31日创下的历史高位1.0256仅有一步之遥；纽元刷新3周新高，加元升至1周高位。商品货币近期保持强劲除风险情绪回升外，商品价格持续上涨也是重要支撑因素。油价日内升至106美元上方，金价刷新历史新高1447.70美元。与商品货币全面上涨不同，欧元和英镑严重分化。欧元/美元在早盘受葡萄牙反对党领导人就预算目标向欧盟做出保证的消息提振扩大涨幅触及1.4200，虽然盘中惠誉将葡萄牙主权评级自A+下调至A-，但欧元/美元仅轻微回落後迅速录得日内新高，市场对葡萄牙政治和债务危机将得到圆满解决的乐观预期可能是导致欧元在欧盟峰会前保持坚挺的主要原因。另外，强劲的加息预期短期内也可能继续淡化有关欧债危机等利空消息的影响。英镑/美元连续第二天大幅下挫，疲弱的零售销售数据继续打压英镑，英国经济前景的不确定性也令英镑的短期走势较其他高息货币逊色许多。避险货币美元、日元和瑞郎也表现不一，经济和政策前景的不确定性令美元短期走势仍下行，而瑞郎和日元似乎暂时缺乏明确方向，其走势主要受美元主导，而日元碍于干预风险兑美元延续了“一”字形的盘整走势。预计短期内这种分化走势可能难以扭转，投资者应保持谨慎。

美国时段数据∶美国2月耐用品订单月率-0.9%，预期1.2%；核心月率-0.6%，预期2.0%；美国上周初请失业金人数38.2万，预期38.3万；

亚洲时段数据∶日本2月全国消费者物价指数；

yuki

周五亚市市况相对清淡，欧元/美元、英镑/美元和美元/日元等货币对窄幅整理，不过商品货币澳元、纽元和加元兑美元上扬。葡萄牙政治和债务危机促使多家评级机构相继下调其评级，继隔夜惠誉下调葡萄牙评级至A-後周五亚市早盘标普亦将葡萄牙评级下调至BBB，进一步接近垃圾级别，且展望为负面。标普表示，一旦欧洲稳定机制细节公布，葡萄牙评级仍有可能再次下调，评级调整最早可能在下周。葡萄牙评级下调後欧元/美元仅轻微下跌後再次反弹。总体日本核危机忧虑减弱、风险偏好情绪回升以及欧央行最早可能在4月加息的预期目前为欧元提供支持，无论本周欧盟峰会是否将就欧元区救助基金问题做出最後决定，短期可能都不会扭转欧元上行趋势，因大部分投资者仍倾向逢低买入。周五亚洲股市普涨，日经指数收盘升1.1%，显示目前欧洲债务问题对风险偏好情绪影响不大。其他方面，周五亚太货币整体表现强劲，因市场预期通胀上升将促使亚太地区国家央行加息，新加坡元兑美元触及历史高位，另外传言韩国央行对汇市进行干预以遏制韩元升势，这从另一侧面反映市场对美元的看淡。早盘数据显示，日本2月消费者物价指数年率下跌0.3%，符合市场预期，为连续第二十四个月下跌，前值为-0.2%，显示尽管商品价格上涨，但国内需求疲软令其通缩持续。分析师目前不确定日本地震以及海啸冲击将如何影响日本未来物价，日央行放宽货币政策以及灾後重建可能刺激物价上涨，不过消费者支出下滑亦将抑制物价。

亚洲时段公布的数据和事件∶日本2月全国消费者物价指数年率0.0%，符合预期和前值，日本2月全国核心消费者物价指数年率-0.3%，符合预期和前值，日本3月东京消费者物价指数年率-0.3%，低于-0.1%的预期和前值，日本3月东京消费者物价指数年率-1.0%,前值-1.1%。

欧洲时段将公布的数据和事件∶法国第四季度GDP年率终值和季率终值，意大利1月零售销售年率和季调後月率，德国2月进口物价指数月率和年率，德国3月IFO商业景气指数，IFO现况指数和IFO预期指数。

yuki

美国时段汇市走势震荡，非美表现继续分化。早盘公布的美国第四季度GDP年率终值上升3.1%，分别高于预期3.0%和第三季度2.8%的增幅，第四季度个人消费年率、个人消费支出物价指数和3月密歇根大学消费者信心指数均有所回落。美股受数据支持高开高走，美元获得小幅提振，盘中受受费城联储主席普罗索(Plosser)强硬讲话提振进一步强劲上扬。普罗索表示随著经济复苏势头进一步增强，美联储在不远的将来有必要收紧货币政策；他支持加息并同时削减资产负债表，认为怠于退市将对通胀和经济稳定造成严重後果。由于普罗索具有投票权，其公开支持尽早加息的言论迅速提升了美联储的加息预期，提振美元强劲上扬，欧元和英镑兑美元在讲话後下挫近100点，日元和瑞郎回落50点，商品货币纽元和澳元保持强劲，仅小幅回落，早盘受风险偏好支持纽元录得近5周以来的新高，澳元刷新了1983年实行浮动汇率以来的最高水平1.0293，加元表现略显滞後，主要受美元主导。短期内良好的风险情绪预计将继续为商品货币提供支持，而欧系货币下周将面临欧盟峰会结果的考验，葡萄牙政治和债务前景的不确定性或令欧元继续承压，欧盟峰会结果令人失望也将进一步打压欧元。

美国时段数据∶美国第四季度GDP年率终值3.1%，预期3.0%；第四季度个人消费年率终值4.0%，预期4.1%；第四季度个人消费支出物价指数季率终值1.7%，年率终值0.4%，均略低于前值；3月密歇根大学消费者信心指数终值67.5，预期68.0；