如何选择有“气质”的股票：历久弥坚(转贴)

龙腾上海

如何选择有“气质”的股票：历久弥坚(美国的经验)

基本假设：在做出选择并购买股票后，投资者可以指示其经纪人将投资者所分得的现金股利再投资于该公司股票（即进行股利再投资）。
基于上述假设，沃顿商学院金融学教授、世界顶级的投资专家Jeremy J.Siegel考察了自1957年3月标准普尔500指数原始公司中表现最佳的“幸存公司”。这些公司保持了完整的结构，未和其他任何公司合并。自1957年3月至2003年12月，这些“幸存公司”的股票年复合收益率至少领先指数总体水平2.75个百分点.这意味着投资其中任何一只股票所能积累的资金都是投资指数组合所能积累资金的3-37倍。
不过，更加令人吃惊的是，在这些公司中有两个产业牢牢占据着统治地位：高知名度的消费品牌公司和著名的大型制药企业。这些公司都获得了消费者的广泛认知和信赖。这些公司在过去半个世纪里经历了政治气候和经济环境的巨大变迁并最终生存下来。此外，这些公司都积极地开拓了国际市场。下表为1957年至2003年20个表现最佳的“幸存公司”：
排名        2003年的公司名称        1万美元初始投资的累积金额（美元）        年复合收益率（%）
1        菲利普.莫里斯公司                    46264020                                                 19.75
2        雅培制药公司                       12813350                                                     16.51
3        百时美施贵宝公司                    12094450                                                  16.36
4        Tootsie Roll Industries                    10909550                                            16.11
5        辉瑞公司                                    10548230                                               16.03
6        可口可乐公司                    10516460                                                         16.02
7        默克公司                                    10034100                                                15.90
8        百事可乐公司                      8660680                                                         15.54
9        高露洁棕榄公司                      7611630                                                     15.22
10        克瑞公司                                      7367960                                              15.14
11        亨氏公司                                      6359880                                                 14.78
12        箭牌公司                                      6038770                                                 14.65
13        富俊公司                                      5800250                                                 14.55
14        克罗格公司                           5467930                                                       14.41
15        先灵葆雅公司                      5370500                                                        14.36
16        宝洁公司                                      5137520                                                 14.26
17        好时食品公司                      5070010                                                        14.22
18        惠氏公司                                      4611860                                                 13.99
19        荷兰皇家石油公司                      3988370                                                   13.64
20        通用磨坊                                      3884250                                                 13.58
标准普尔500指数                                      1244860                                                 10.85
注：表中1、4、6、8、9、11、12、13、16、17、20为消费品牌公司，2、3、5、7、15、18为制药公司。