再读《股票作手回忆录》 连载

jason455

利弗莫尔和他的交易方法

1921年6月，我因为有事拜见了利弗莫尔，发现他谈兴正浓。渐渐地，他披露了他的交易方法。

我问他，那天他是否卖了很多。（威科夫）
没有的事，他回答，我只处理了500股。对别人委托我做的交易我不会只做一半。当我买进或卖出股票，或者改变仓位的时候，我是很积极的。不过有一点请你记住：当你看到我大笔卖出，交易员说我做空时，其实我是在卖别人的，而不是我自己的。
我卖出时，他继续说，数量非常有限，一只股票也许就卖几千股，从来没有超过一只股票发行股份的百分之五以上，因为我从来不想被逼空。但是当我做多时我会买进所有我能买到的。举例来说，斯蒂倍克去年被人打到每股四十美元以下。我看到他们正在这一价位全力收集筹码，所以我也大量吃进。你还记得在不久前每股斯蒂倍克卖到90美元以上。好吧，我就一下都卖给他们了。
如今不做钢铁股了，因为我不看好现在的钢铁板块。我喜欢股价波动大的股票，如冶金板块、鲍德温钢琴、墨西哥石油等这类股票，它们有更多的操作空间。对，我不设止损点，但如果我认为该笔交易做错了，我就彻底清盘。
我的主要方法是研究现在和将来可能的市场状况对不同行业的公司的盈利能力的影响。主要工作就是预测将来可能发生的事情。当我打定主意以后，我就静等到我的心理价位。我不是胡乱地东买一点、西买一点，而是在我决定好要买多少，要拿多少钱进行投资以后，一次性地买入或卖出全部的量。

我知道，你过去也随着价格的升降逐步卖出或买入。我说
我过去也这么做过，比如说要卖出5000股某股，我先按市价卖出1000股，然后每下降1元再卖出1000股，但是我发现这样做是错的，因为这样卖出的平均价位比我开始卖出的价位要低2.5个点，这样还不如我等到我的心理价位一次卖出。如果我做空我会等待，当交易商急于补仓、而市场行情忧郁不定、股价停滞不前的时候，我会以我认为接近最高点的价格一下把我所有的股票卖给他们。
我现在做股票交易没有以前活跃了，他继续说。我要等到情况证明我是对的或我的直觉告诉我错了。很多时候，我错了。当发生这种情况时我会马上转变立场，完全退出市场，或者是空翻多或多翻空。我的判断让我进入市场，但我的直觉让我退出市场。我从一个老贵格会教徒那里学到了很多，他说他的大脑发出动作指令，但他的臀部——他的耐心——让他赚了钱。
我从来不做交易，除非我看到至少有10个点的利润。他继续说，因为波动太小的话我赚不到钱。一旦我买入某只股票，并且已经赚了几点，我在一定程度上会忘了它，让他继续爬升直到我觉得该斩仓了。

我有很多次成功跟庄的经历，我说，你知道，从纸带分析中可以看出，经常一只股票从一个价位开始启动，然后不可避免地向一个方向运动10到15个点。从它运动的力度、速度和成交量，您可以判断它背后的举动，可以没有什么风险地获取你的利润，这样做也可以赚到大钱。
是的，他说，我经常这样做。但是从长远来看，我觉得还是一次性买入或卖出能取得更大的成功。我的做法是确定一个危险点，然后以尽量接近这一点的价位买进或卖出。如果预期危险变成了现实，我立即承担损失并结束交易，尤其是当我做空的时候，另一方面，我可不想陷入那些我难以控制的大盘股。这方面的教训太多了，我看到许多大庄由于吃进筹码太多，结果陷入了陷阱。


你也在股票投机行那里干了些年，是吧？
是的，我在股票投机行那里干过十年，然后才到普通证券公司。这种投机交易对我来说也是一段宝贵的经历，原因之一就是他迫使我做交易时设置一个止损点。在股票投机行那里我只有两点的空间，如果我买入后下跌了1.75个点，我就会被请出市场。但这对我来说是一种良好的训练，因为它限制了我的风险，同时使我的利润最大化。股票投机行对从事股票交易的人来说是一所很好的学校，在普通证券公司很难学到这些经验。我相信如果现在那伙接受过股票投机行培训的大庄$家不再在市场上兴风作浪，证券交易所马上就会感受到。华尔街需要大的交易商来做市，并持有大的仓位。


如何迫使一只股票按照您的意图运行呢？
我不会试图迫使市场按照我的意图运行，他继续说，特别是对那些活跃的大盘股，我会让普通股民、大的基金以及内部大庄去影响其运行，这样通过观察他们的行动和推测他们的目的，我可以不留任何人为地操作痕迹地进行我的操作。这样等于他们在为我操盘，我可以跟着一起做，直到我看到他们有出货的迹象，这时我也会清仓出货。
                                                        ——《华尔街四十年的投机和冒险》

slowblue

好帖子

superbigegg

"太阳底下没有新鲜事,股票市场更是如此"

两边做

顶顶很健康  顶到前面方便复习

zhiyuan316

多谢分享！！