中国的债务问题还在 持续。。。

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“尤其是信贷收紧之后，很多民间的市场资金链出问题了，中字头的公司就开始大规模地做了。”上述人士称。

如此，这般。

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东风雪铁龙苏州4S店女老板负债上亿元跑路
被指祸起高利贷，汽车经销商“烧钱”行规暴露资金链风控隐忧

第一财经（微博)日报 王丽歌

苏州一家东风雪铁龙4S店门口，小强（化名）用力一拧把手中的饮料罐拗成两半。

“上午还在上班，下午就有人来拖车，晚上法院就来人查封了，第二天就不让员工进店里了。公司倒闭之前没有一点迹象。”曾在这里工作近5年的小强告诉《第一财经日报》记者。本报记者在现场看到，这家店已经被查封。近日，苏州女老板李菁丢下3家4S店（两家在苏州、一家在连云港跑路的消息在当地引发一阵躁动。多名知情人士称，高利贷是压倒李菁和她4S店的最后一根稻草。

本报记者试图采访李菁本人，但其电话无人接听。

4S店老板跑路事件折射出当前汽车经销商的行业隐忧：当“扩张—融资—烧钱”遭遇“低销量—低利润”，就有可能引发资金链断裂的连锁反应。

被搬空的4S店

上周末，本报记者在位于苏州的两家4S店现场看到，现场一片萧条，办公室内文件扔了一地，值钱的东西已经搬空。自称和李菁认识5年多的王华（化名）告诉本报记者，按照正常运营，公司不会倒闭，倒闭是民间借贷引起的。

“可惜了，这家店生意还是不错的。”在其中一家4S店维持秩序的辅警说，在过去的一周时间里，除了讨要薪资的员工和索要车款的购车者外，还有十多名债权人围堵在展厅大门前。辅警说，这些债权人之中，有的据称借给李菁3000万元，最少的也在100万元左右。

“老板欠的债务多了，最起码上亿元。”小强称，“欠快递小伙的1000多元没给，更不用说欠我们店的供应商和放高利贷的了。”

小强和他的同事表示，李菁的跑路和经销店突然关闭，之前并没有明显的迹象，“去年我们店销售车辆在700辆左右，赚了几百万元，另一家店卖了1000辆左右，比我们店的业绩还好。”

本报记者在其中一家店总经理办公室的墙上看到一张“成绩单”显示，今年1~5月份，公司月交付新车在60辆左右，进厂数量与年初制定的目标距离并不大。

接受本报记者采访的多名业内人士称，这三家东风雪铁龙店都是老店，已经经历了行业的几个高峰期增长，如果用银行借贷来正常运转，资金链应该不会断裂。

“我听圈子里朋友讲，李菁通过将一部分汽车合格证质押拿到了一些短期高利贷，但是到了双方约定时间点李菁还没有还对方钱，债主承受不住压力，就直接到新城店提车，其他人都以为公司要倒闭，恐慌就开始了。”王华说。

本报记者从李菁店里的前员工张楠（化名）处了解到，李菁曾因为还不起债直接把名下的宝马X6送给了要债人。

东风雪铁龙有关人士在接受本报记者采访时称，这一4S店破产事件“对于我们品牌的塑造上也是一种伤害”。

“她让我给她贷款，不关注利息和价格，但是正常企业会关注利息和价格，这个让我感觉不靠谱。”某银行在苏州的一家支行副行长告诉本报记者。

融资之难

在多名接触过李菁的人士看来，李菁一直很有野心，并擅长资本运作，但是资金一直不充裕。张楠说，李菁投资的其中一家4S店占地面积在10亩左右，这是她在2005年~2006年期间买的，而非租赁。2008年车市不好，曾有人劝她把这块地卖给其他做豪华品牌的投资人，但是她没有答应。当年，李菁曾接管另一家东风雪铁龙4S店一段时间，“她起初的打算是垄断东风雪铁龙在苏州的市场。”

“李菁的投资战线拉得较长，投资3家店的间隔期比较短，自有资金一直比较少。”王华说，“汽车4S店在运营过程中需要现金流很大，所以公司在运营过程中不可避免借高利贷，但是高利贷的年利率很高，汽车4S店的毛利率要远远低于高利贷的利率。”

中国汽车流通协会的分析显示，2010、2011年中国汽车流通领域百强企业的平均毛利率在7%左右波动，而国际成熟市场的这一参考值为10.6%。

本报记者了解到，李菁的资金从投资第一家店开始就显得较紧张。“当时店里库存只有十几辆车，没有钱进车。”张楠说，隔壁的另一家4S店里库存有50辆左右。

李菁的资金运转紧张还可以通过另一个迹象显露——拖延发放汽车合格证。

经销商从汽车厂家提车需要现金，几十辆甚至几百辆车的庞大资金如果一时难以周转，就需要向银行贷款，而贷款的抵押凭证就是汽车合格证。有了汽车合格证，车主才可以上牌和上保险。“一般来说，经销商卖出去一辆车，把钱打给银行的专用账户，就可以从银行拿到汽车合格证给消费者，资金运转正常的经销商几天内就可以把汽车合格证给到消费者，但是接近1个月了我才拿到合格证。”一名从李菁投资的4S店购车的消费者说。

汽车经销商账本

投资4S店已然成为一个“烧钱”的项目。

东风雪铁龙网站显示了经销商招募的门槛条件，包括注册资金不低于300万元，具有充足的建店资金、具备与自身营销能力匹配的300万~1000万元的流动资金或融资能力。

按照行业惯例，不算日常运营的现金流，投资一家中端品牌4S店需要1500万元左右，投资一家自主品牌4S店需要500万元左右，投资一家豪华品牌4S店来说，至少需要5000万元。

美好的“钱景”的前提是巨额的前期投入。对于经销商来说，进货量考验着4S店运营的现金流。以中端品牌平均一辆新车占用15万元资金计算，100辆库存车占用4S店的资金就达到1500万元，加上人员工资、后勤等支出，一家4S店的运营需要数千万元的流动资金。通常情况下，很少有经销店全款进车，大部分经销商70%左右的资金是来自银行贷款和厂商成立的汽车金融机构。

如果遇到宏观经济形势下行、银行贷款等外在环境趋紧时，加上终端市场需求疲软、土地租金等多重压力，汽车经销商的现金流就会十分脆弱。急于用钱的经销商就会通过高利贷来加快资金周转，一旦资金周转不动，一环紧扣一环的资金链就会断裂。

业内人士分析，今年是经销商的洗牌年，经营不善的经销商会遭遇淘汰。一份来自行业机构的报告揭开了这一生存危机的一角。根据其2012年初对中国59个城市和38个汽车品牌的1605家经销商调查，处于盈利状态的经销商的占比从2010年的81%降至2011年的63%；出现经营亏损的经销商的占比则从2010年的9%增加到2011年的20%。

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传温州庄吉集团倒闭 高层哽咽称没乱花钱只求政府重视
时间：2012年12月05日 06:59:40 中财网  
　　庄吉“搁浅”
　　激进扩张——遭遇亏损——银行抽贷——连锁反应。“眼镜大王”胡福林几乎被跨行业投资拖垮，引发温州民营企业危机的故事，似乎将在曾经的“电器大王”郑元忠身上重演。
　　12月3日，网络传言，庄吉集团倒了，正在进行资产清算，涉及多家银行的50亿贷款。
　　组建于1996年的庄吉集团，以服装为主业，是温州“标杆性”大型企业。其掌门人是因上世纪80年代打击投机倒把运动中“温州柳市八大王事件”而颇具知名度的“八大王”之一——“电器大王”郑元忠。
　　“企业还在正常运营。”昨日，庄吉集团一名高层在接受专访表示，因为银行连续抽贷和船东弃船的压力，集团目前暂时出现资金困难，但并非如传言所说的倒闭或资产清算。他同时认为，由于牵涉众多互保民营企业，互保贷款超过300亿元，庄吉集团目前的困难亟须得到政府的关注和支持。
　　鉴于庄吉集团在温州民营经济中的“系统重要性”，这也许是自2011年9月温州“眼镜大王”信泰集团董事长胡福林“跑路”事件以来，温州民营经济的又一“劫”。
　　造船子公司搁浅
　　拖累庄吉集团的是2006年其新涉足的造船行业。
　　2004年，庄吉集团在温州乐清市北白象镇成立子公司浙江庄吉船业有限公司(下称“庄吉船业”)，该公司经浙江省政府审批取得海域使用权(填海面积)约512亩，并拥有专用岸线2公里。
　　据上述庄吉集团高层介绍，庄吉船业注册资金3亿，总投资12.72亿，总负债10亿。现已建成6座船台，5.7万平方米分段和管系制造车间。2007年开工以来，陆续建成化学品邮轮船、海洋工程船和散货船等6艘。
　　目前，庄吉船业在建的2艘8.2万吨散货船是温州造船业历史上最大吨位的船舶，其中一艘即将进行试航，另一艘已完成60%。
　　2008年，突如其来的国际金融经济危机导致全球贸易骤降。国际航运标杆价格指数——波罗的海干散货指数跌至2007年的1/5，造成国际航运、造船业全面严重亏损，国内诸多大型造船企业先后“告急”。
　　而庄吉船业也很快迎来了自己的噩梦——上述2艘8.2万吨散货船的船东香港某集团，因自身亏损严重，借故提出弃船。11月16日，融资银行以退款保函向庄吉船业索赔3.36亿元。目前，因后续资金不到位，这2艘船已停建，恐将成为“烂尾船”。
　　“银行提出索赔，企业资金转不动，当然很困难。”上述高层称，现在，造船企业“不接单是‘等死’，接单是‘找死’”。
　　银行抽贷交迫
　　船东弃船只是诱因，真正令庄吉集团资金链绷紧的，是银行抽贷。
　　上述高层称，自去年3月以来，银行对庄吉抽贷达1.07亿元，尽管尚未扯断公司资金链，但已严重影响正常的生产经营和银行还贷周转。
　　10月4日，因建行2000万元贷款到期不续贷，导致庄吉集团还贷逾期，被银行列为关注类企业。此前庄吉集团同建行谈判两次，均未成功。
　　据上述高层称，11、12月，7家银行还要抽贷3500万元，通知都发过来了，连主要的贷款人中国银行也提出抽贷。“如果银行继续抽下去，我不否认庄吉很有可能要倒闭。”
　　据他说，目前温州大型企业面临困难的有几千家。“如果银行坚决继续抽贷，相当一部分企业是必死的。”
　　据其介绍，5年前，庄吉贷款享受年息4.425%的基准利率，而目前银行给庄吉集团的年息为基准利率上浮10%。对票据票贴等附加业务的要求更是“多得不得了”。有些银行还要求购买黄金，缴纳财务顾问费，综合成本在月息1分以上(相当于年息12%)。
　　而温州民营企业界流行的互保，又在放大信用压力。
　　截至目前，庄吉集团直接为庄吉船业垫资3亿元，并为其担保3亿多元。此外，庄吉集团与其他5家企业互相担保贷款十几亿元，而这5家企业与其他企业还有更多的互保关系。
　　据上述庄吉集团高层称，庄吉等6家互保企业，涉及银行贷款四五十亿元，这6家企业的下家有二十几家企业，下家的下家又涉及八九十家企业，总共欠银行贷款300多亿元。在这些互保企业中，有不少温州知名大型企业。“我们担心，一旦引发连锁反应，大部分企业没有能力自救。”
　　他还认为，银行对互保企业施压，会在互保企业中造成信用危机。“银行对互保企业说，你担保庄吉集团的8000万，要还过来，因为庄吉已经逾期了。你的1.2亿元，本来是准备贷给你的，因为你是庄吉集团互保企业，所以现在就不批了。于是，互保企业对庄吉集团避之唯恐不及。”目前已有个别互保企业希望退出互保。
　　温州：第二轮民企危机酝酿中？
　　情急之下，庄吉集团只能向政府求助。
　　11月19日，庄吉集团以公司红头文件形式，向温州市主要领导递交《紧急报告》称，近期船东弃船、银行抽贷、互保企业信任危机，三者叠加将集团推向窘境。
　　11月21日，该领导做出积极批示，认为庄吉属于该市大型企业，如若出险，将造成与一年前大企业出险相似的冲击，对全市影响巨大。
　　据上述高层称，目前庄吉集团正在急切地盼望政府的具体帮扶措施。
　　在他看来，庄吉并非“资不抵债”。他说，目前庄吉船业欠银行贷款6亿多元，庄吉集团贷款总额13.9亿元，加上弃船后银行索赔的3.36亿元，总共也就17亿多元，而庄吉集团总资产有24亿元。但他担心，如果企业真的倒闭了，交给银行处置，“1元钱只能处置三四角。”
　　他介绍说，公司主业利润还不错，2007年税后利润1.2亿元，之后虽然每年以1000万元的速度下降，但到今年还能有7000万元，足够偿付银行利息。
　　这名高层哽咽地说：“郑总辛辛苦苦做企业41年，不赌也没乱花钱。一辆宝马车，至今开了31万公里，还在继续开。20年来缴税10多亿元，每年平均解决2万劳动力就业。如今，只求政府在困难的时候对曾经做出些许贡献的企业重视一些。”
　　至于为什么从服装主业扩张到造船业，上述高层解释说，事实上，温州柳市镇很多民营企业的主业多年来基本都不盈利甚至在亏钱，企业生存主要靠对外投资收益。前几年靠房地产、物流、水力风力发电、矿山等。而恰恰是这些新投资的行业，近年纷纷陷入低谷。
　　据他说，甚至有的企业主认为，明年春节前后，柳市上百家大中型民营企业将爆发危机。
　　“庄吉不想做柳市第一家(倒闭的企业)，也不想引发这场不该发生的倒闭潮。”他说。 (.第.一.财.经.日.报 .陈.周.锡)

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工厂忽然停工 会计投井自尽
坐落于江苏省宜兴市新建镇的三鑫化纤，是一所从事化纤生产的规模企业，具有30年历史，在当地是妇孺皆知的明星企业。在其生产经营效益较好的2010年，完成应税销售12.5亿元，实现利税1.6亿元。该厂董事长毛玖津目前仍然担任宜兴市第十六届人大代表，曾先后获得无锡市优秀民营企业家、无锡市优秀企业家、无锡市劳动模范等荣誉。

但这一切在2012年11月23日被画上了一个休止符。三鑫化纤顷刻之间发生巨变，不仅对于毛玖津的人生来说是一个转折点，对于600多名职工以及他们的家庭来说，更是一个灾难日。

三鑫化纤员工吴兴告诉网易财经，在11月23日之前，工厂运转井然有序，员工们没有发现任何异样，直到第二天上班时才突然得知老板失踪。三鑫化纤出事的消息迅速蔓延，参与集资的员工涌入工厂办公室要求兑现集资款，却发现公司高层已人去楼空，款项无法兑现，一切为时已晚。

“我算比较幸运，没有参与公司的集资，我只希望拖欠的近万元工资能及时发下来，工厂能够早日复工。”吴兴在该厂从事生产工作已十多年，他向网易财经透露，三鑫化工从今年6月份起开始拖欠员工工资。

相对于“幸运”的吴兴，参与工厂集资600多名员工此刻只有焦急无奈，而事件还在继续发酵。

11月26日，中国工商银行无锡宜兴支行向法院提出财产保全申请，并以借款合同纠纷为由，将三鑫化纤以及毛玖津等三人诉至法庭。一份张贴在工厂门口的《无锡市南长区人民法院民事裁定书》显示：江苏三鑫化纤有限公司以及毛玖津等三人的银行存款已被法院冻结，共计1180万元。

更为爆炸性的消息发生在12月1日早晨，有人发现负责存贷业务的会计尹小祥投井自杀，这个消息再次轰动新建镇。对于尹小祥自杀原因，坊间流传几个不同的版本，而较多人认同的一个版本称，尹小祥不但用家里几十万的积蓄参与集资，他的亲戚朋友也凑资200余万元，以尹小祥的名义投入集资项目，事件发生后，尹小祥压力巨大，不堪负重，最终选择投井自尽来结束这一切。

“尹小祥平时挺内向的，不大喜欢说话，作为会计他也不知道三鑫化纤会走到今天这个地步。”新建镇居民谢丽说。网易财经通过电话联系尹小祥的女儿，她在电话中表示，当地警方已经介入调查，但她否认家中有大笔资金涉及此次集资。“我们家没有那么多钱，其他我都不知情。”而包括尹小祥妻子在内的其他亲友则拒绝接受采访。

12月7日，由宜兴市政府成立的“协调处置三鑫化纤债务危机和集资问题领导小组”向集资户发布了一封《致三鑫化纤公司职工及集资户的公开信》。《公开信》中将三鑫化纤集资行为定性为“是一种违反法律的行为”。“国家法律和有关部门明令禁止企业非法集资行为，你们在参与企业集资时，就要想到集资的风险，就必须考虑到相应的法律后果。”该《公开信》中提到。

据网易财经了解，三鑫化纤倒塌后所牵连的资金或许远不止8000万元。据三鑫化纤从事财务工作的董娟透露，公司账面还涉及3亿元以上的银行贷款。“当初贷这笔钱的目的是为了购置设备以及补充流动资金，以工厂设备作为抵押。”当网易财经继续追问这笔资金详细情时，董娟以其余事项并不知情为由匆匆挂掉电话。据当地人介绍，董娟亦有200多万元资金深陷其中，这笔钱大多也是筹集于亲戚朋友

三鑫化纤销售副总经理黄夕良向网易财经表示，当前公司资金状况不佳，除了涉及集资事件以外，的确有拖欠银行3.8亿元贷款。“四大银行都有份，都是宜兴当地支行。”

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传工行或兜底中诚30亿矿信托窟窿 姜建清出马
2012-12-10 07:50:55　来源: 理财周报(北京)　有5人参与 0(0)理财周报《矿信托头号重案独家调查：中诚信托30亿红色警报，托管行工行愤怒》有下文：工行或出手

一位山西商业银行人士向理财周报记者表示，此前曾引起国内外媒体广泛关注的中诚信托有关振富集团30亿的信托计划（详见理财周报6月25日《矿产信托头号重案独家调查：中诚信托30亿红色警报，托管行工行愤怒》），根据此前工行、中诚信托和山西政府三方会谈结果，最终的解决方案很可能由工行或者其关联方解决。但是他无法证实是否由工行完全承担信托产品损失。

而业内另一个传闻则表示，振富集团的资产最终可能由华融资产接手处置。

工行行长杨凯生拒绝对这些传言发表评论。而工行内部人士则表示，这一信托计划的处置还在进行中，目前尚无最后定论。

王平彦被认定非法集资4亿元

理财周报记者从吕梁市公安局获悉，振富集团控制人王平彦的案件已经侦查完毕，移交法院系统。

根据此前中诚信托公告，振富集团二季度有三起诉讼案件，均因帐外民间融资所引发。实际上，也就是民间高利贷。

但是吕梁市公安局将其定性为非法集资，也就是非法吸收公众存款案，案件涉及总规模为41293万元。

这涉及到中诚信托2011年2月1日成立的“2010中诚——诚至金开1号集合信托计划”，很有可能无法到期兑付问题。

中诚信托这一产品托管在工行，为工行山西分行销售。

姜建清罗熹亲赴山西谈判

此前工行曾经公开表示，这一产品的善后处理将严格遵守托管和代销的协议，工行不会为具体产品的投资风险兜底。

但是山西银行业界流传的说法是，振富集团本为工行山西分行客户，山西分行没有从正常渠道为其办理贷款，而是推荐了中诚信托发产品的方式为其提供融资。因此中诚信托认为工行在其中也有责任。

一家国有大行投行部人士向理财周报记者表示，对于规模较大的民企项目，现在很多银行都倾向于用信托或者投行发债的方式为其解决融资问题。贷款额度更多用于安全边际较高的国企大项目、基建项目，以及利润较高、国家也明确鼓励的小微贷款。

一位工行山西分行前员工向理财周报记者表示，据他了解，此前为了解决这一问题，工行董事长姜建清、工行副行长罗熹、以及中诚信托领导，都曾经亲赴山西，与山西省级领导会谈。

“罗熹副行长明确表示工行只是托管和代销，不会承担投资损失。但是工行的压力也非常大。”他说。

按照一般信托产品合同规定，并无保本条款。但是中国信托行业目前仍然沿用刚性兑付原则，大部分被怀疑有风险的产品最终都能通过多方努力如期兑付本金和利息。

而一位接近银监会的人士向理财周报记者表示，银监会非银部也认为，现有法律和文件并没有规定信托“刚性兑付”，因此长期来看这一局面肯定将有所改变。但是中诚这一项目情况复杂，在处理上银监会并不倾向于让这一产品以血本无归或者亏掉大半的情况清盘。

山西银行界很多人认为，最终很有可能双方达成妥协。一方面中诚信托从振富集团的资产清算处理中争取较好安排，中诚本身也有充裕资本金保证；另外一方面工行仍然将以某种方式参与最后的资产处置，分担损失。

由于这一产品是股权入资，所以其清偿顺序将在职工工资、税务、银行和民间债权人之后。