持有实物黄金越来越重要了（转载）

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本周全球几家央行同时出手救市，可惜市场几乎没有什么反应，继续按照自己的逻辑下跌。到周五终盘的时候，欧元兑美元已经跌到了1.23以下，美国10年期国债的收益率则跌到了1.544％，纽约WTI原油期货则下跌到接近84美元。只有包括中国在内的少数股市周五出现上涨，而中国股市本周内的表现则相当糟糕。黄金和白银也同时下跌，黄金再次回到1,580美元区间。看来央行的行动并没有解决市场的担忧，特别是在欧洲，西班牙政府债券重新上涨，显示对西班牙违约的担心仍然非常高。

今天看到两个有关黄金投资的文章在这里分享：一是罗杰斯说虽然他长期看好黄金，近期金价很可能继续下跌到1,200美元以下。黄金已经连续上涨了11年，历史上没有一个资产上涨11年而没有调整的。 他认为价格下跌30－40％是非常正常的，而从去年金价的顶点1,924美元到目前的1,580美元，金价只下跌了18％。要达到40％的下跌，金价有可能跌到1,200美元以下。罗杰斯说“如果黄金下跌很多，我希望我足够聪明大举买入。我肯定不会卖掉我的黄金，因为我认为在未来的10年黄金价格将比今天高出很多。”如果是这样，我们做好准备了吗？

第二篇文章是关于银行黄金账户的警告，我认为非常非常重要，比金价会不会下跌对大家更为重要。2007年，摩根斯坦利的客户因该银行提供的黄金保管业务而起诉，指责摩根斯坦利收了客户的钱为客户保管实物黄金，实际上却既没有买黄金也没有保管。摩根斯坦利为和解这一官司支付了440万美元。2011年纽约联邦法院受理了另一个集体起诉的案子控告瑞士银行(UBS)欺骗白银投资者，向客户收取了保管费却没有实际上购买、分割和保管这些客户的白银。而最近摩根斯坦利又推出了一个新的类似产品，向客户提供“分割”金属账户，但是如果仔细阅读合同却发现这个账户不一定持有黄金。5月21日，投资管理公司Matterhorn Asset Management也指责瑞士的银行用客户“分割”账户中的实物黄金做交易，要求投资者把他们持有的黄金从银行系统中拿出来。这是一个非常非常重要的警告，和我以前讲过的东西有共通之处。这也是我为什么强调持有实物黄金，且除了短期交易决不使用黄金ETF的原因，即使是在交易账户中，也尽量分散黄金工具的风险。

今天的全球银行系统已经是千疮百孔，人们对银行的信任正在不断消失。最近巴克莱等多家银行操控LIBOR的丑闻再一次降低了这些大型国际银行的可信度。对金融市场稍有了解的人，一定会问如果这些银行能操控Libor，还有什么市场他们不会想办法操控呢？！我不喜欢用阴谋论来解释所有的市场问题，但是这些银行的行为实在是让我无法对他们产生任何所谓的“信任”。而银行系统完全是建立在信任之上，没有了信任，银行可以说是根本无法存在的。历史上所有银行挤兑都是因为丧失信任而造成的。而今天这些事件一件一件地暴露，国际银行系统的危机离我们越来越近了。