格罗斯：两位数回报率时代已经结束

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PIMCO创始人，债券之王比尔-格罗斯在最近发表的月度投资展望中指出，由于全球信贷不断扩张，双位数回报率的时代已经结束，通胀的时代即将开始。

格罗斯说：“大家要准备习惯低回报率的时代，当通胀高企的时候，通常情况下对股票和债券的价格都是不利的。即便是那些仅具有投资评级的债券也只有1.76%的年化收益率。”

格罗斯认为在经历高负债时期后，金融机构和家庭都将走入去杠杆化的路程，而在某些国家可能会引起经济衰退。

上个月格罗斯曾评论说市场对股市的崇拜正在死去，并且在过去的几十年间分散化的投资组合收益率均低于长期国债收益率。而西格尔常数(Siegel Constant)里的股市年均高于通胀6.6%的回报率实际上是个“庞氏骗局”。

格罗斯表示：“以信贷为基础的金融体系正在被长期的低利率所摧残，而央行们把大量廉价流动性注入到银行体系的做法却并没有刺激贷款的增加。”

格罗斯还建议投资者按照自己的年龄决定购买何种资产，年轻人买股票，年龄大的买债券，而且在这个低回报率的时代要想办法降低交易成本。