细析美国财政的庞氏骗局——财政悬崖只是未来政治危机的序幕？（转）

zyzheng

http://wallstreetcn.com/node/21008为了了解美国的财政残局，我们必须从美国金融上和政治上的财富和权力开始。
1.财富和政治权力是高度相关的。不断增长的财富分配不公和财富集中度越来越高的背后动因还存争议，但现状的不公是不存在争议的。最富有的5%人群占有了所有金融财富的约70%，而其中最富有的1%人群又占有了这70%财富的超过一半。

2.大量的财富集中在少数人手中，并转化成相应规模的政治权力，因为不存在购买政治影响力，政策偏好和政治权力的真正限制。
3.美国的所得税是高度阶梯式的，大部分联邦税收收入由小部分市民缴纳。最富有的1%纳税人申报了所有应纳税收入的17%，而同时缴纳所有所得税的37%。最富有的5%纳税人申报了所有应纳税收入的32%，而同时缴纳了所有所得税的59%。最富有的10%纳税人赚了全部收入的43%，而同时缴纳了所有税收的70%。
最富有的25%纳税人（年收入高于66,193美元）缴纳了所有税收的87%。收入最低的一半纳税人，约有7千万，只能赚取所有收入的13%，同时缴纳所有税收的2%。
4.大约有1.27亿美国人在接受政府的转移支付或福利。其中6100万人接受社会保障和医疗保险救助，6600万人接受其它福利（SNAP食品券、住房信贷、医疗补助等）。因为美国有1.15亿全职工作，这意味着约每个全职工作支持1.1名政府依赖者。（这里的背景是，一共有3.15亿美国人，和约1.42亿个工作岗位。其中约3800万个工作岗位是临时工，年收入少于1万美元。其中5000万名雇员年收入低于1.5万美元，6100万名雇员年收入低于2万美元。）
美国联邦政府把自雇、或年收入高于100美元，或每周工作超过1小时算作“被雇用”。所以，只有全职工作岗位数才是有意义的数据。
（下图显示，现在的全职工作岗位仅仅与2000年的水平持平；同时劳动力却增加了3300万人）

缴纳大部分税收的最富有的25%人群，约有3000万人，相对与1.27亿接受联邦政府直接救助的人和超过6500万完全无需缴纳所得税的人（其实还是缴纳了7.65%的社会保障和医疗保险工资税），他们应该是政治上少数派。
5.阶梯式的税率结构大部分是基于劳动所得上的，也就是工资和自雇收入。非劳动收入（租金、股票、期权、对冲基金管理费用等）是被区别对待的。非劳动所得（食利收入）是被更复杂的税法管辖的，而这部分税法又存在政治控制的漏洞、补贴和豁免。结果，一些赚大钱的企业不但不需要缴纳税收，而且实际上还获得政府的补贴。在其它例子中，具有巨大政治影响力的企业甚至成功修改了税法，限制减免了它们的税负。
税法对待非劳动收入和劳动收入存在很多方面的差异。比如说，所有非劳动收入是排除在社会保障和医疗保险的工资税之外的。一个自雇人士的收入有15.3%用于支付社会保障和医疗保险的工资税，而通过租金和分红获得相同收入水平的人完全不用承担这样的税负。
6.产生非劳动收入的资产是高度集中的，所以非劳动收入也是高度集中的。最富有的1%人群所拥有的股票是最穷困的90%人群的两倍。这些产生收入的财富使1%富人成为金融贵族，进而可以“购买”影响力和有利于自己的政策。
（2007年，美国股票市场财富分布）

占有大量产生收入资产的优势被反映在最富有的5%人群的收入流变化上：
（蓝线为收入中位数变化；红线是最富有的5%人群的收入变化）

7.那些几乎没有非劳动收入的人群，真实收入水平已经出现大幅的下滑。从2000年起，这群人的真实家庭收入几乎下滑了10%：
（红线为家庭收入中位数的名义累计增长，蓝线为实际累计增长）

因为连续经历了股市和房市泡沫，美国家庭的净财富也在下滑。
从另一个数据看。可以注意到，所有家庭收入的下滑幅度小于工龄家庭收入的下滑幅度。这是联邦政府向退休者、残疾人士和低收入人士等，转移支付的结果，但这也导致美国联邦政府最近几年每年出现上万亿美元的财政赤字。
（黑线为所有家庭的收入中位数；灰线为工龄家庭的收入中位数）

8.美国联邦财政支出呈现指数级增长的轨迹。（如下图）

社会保障年支出超过8000亿美元 ，医疗保险和医疗补助的年支出也约为8000亿美元，而五角大楼和国土安全的财政预算也约为8000亿美元。这三项就耗尽了所有的联邦收入。此外，维持不断膨胀联邦负债的利息支出，约为2200亿美元/年（支付给所谓的外部国债持有者）。这意味着就算剩下1.1万亿美元的联邦支出突然消失了，美国联邦财政仍存在2000亿美元的赤字。

在过去的12年里，美国联邦财政支出飞涨，远超过同期的通胀水平。
9.财政收入无法冲破2.4万亿美元的极限（如下图），这就产生了1.3万亿美元的结构性赤字。

把上述这些结构性趋势放在一起，美国财政残局的全貌就基本变清晰了：从政治上说，最富有的少数人控制了依靠联邦政府生活的大多数人。而缴纳大部分税收中产阶级（介于金融贵族和穷人之间的24.5%），将不得不面对税负增加，同时最穷困的一半人仍无需缴纳任何税收。
从金融上说，美国联邦政府已经处于入不敷出的状态。在未来的15年，因为婴儿潮的一代开始退休，联邦政府的福利支出将会大涨，同时税收收入将会与劳动所得一样增长萎靡。
不存在纠正这个恶性循环的方法。
美国的政治根基是完全不公平的。金融贵族与接受联邦转移支付救助最底层的50%人群与退休人士联合，组成维持统治地位的多数派。缴纳大部分税收的中产阶级不得不受到这个联盟的统治。这可能是合法的，但公平吗？更进一步地说，这可持续吗？
现状依赖于一个重大的政治共识：

对于金融贵族来说，只要能继续控制金融和政治权力的工具，他们会愿意缴纳更多的税收的。对于最富有的24%人群来说，只要他们和他们的孩子能继续维持良好的生活现状并积累财富，他们会愿意缴纳剩下的税收的。剩下的中产阶级，只要能有改善生活的希望，他们将会继续努力工作。对于处于底层的50%人群和退休者，只要能继续获得联邦政府的福利，他们是不会威胁0.5%金融贵族的权力的。

但当政府对每个人的承诺可能无法兑现，这个政治共识就将会散架。当人口老龄化加速，未来每天可能有1万人进入联邦政府的社会保障和医疗保险计划，那么到那时候福利的支出将会大增。同时，高端的中层阶级会因为税负大增，而导致收入严重下滑，进而影响他们的家庭净财富。
前国会成员Chris Cox和Bill Acher曾在华尔街日报上写道：

美国联邦政府的实际负债——包括社会保障、医疗保险和联邦雇员未来的退休福利，已经超过了86.8万亿美元，或者说是GDP的5.5倍。在2011年12月31日结束的一年，社会保障和医疗福利实际应计支出应该是7万亿美元。

这将把整个联邦预算规模加倍。
他们进一步表示“为了收取足够的税收避免进一步走向负债深渊，这将需要每年增加8万亿美元的税收收入”。但就算剥夺最富有的25%家庭的全部收入，再加上所有的企业税收，也只能带来6.7万亿美元的财政收入。
很明显，政府对3.15亿美国人的承诺是无法兑现的，而现在通过金融压制的策略（比如说零利率等）和大规模财政赤字补贴教育、房市、国防和医疗，是不可持续的。解决财政悬崖只是政治上的权益之计，小幅提高富人税负根本无助于解决政府承诺与税收收入间86万亿美元的资金缺口。
极少人敢于承认，更少人会公开表示，从宪法上限制金融贵族和这种多数派联盟统治现状的模式 已经失败。这可能意味着为了可能出现宪法危机，因为当现状崩溃，每个阶级都会为了未来的控制权而斗争。（财政悬崖的政治闹剧可能只是序幕。）