一个 资金管理和风险控制的案例

xboy

http://bbs.hexun.com/futures/post_46_564246_1_d.html



从新模拟 交易者减少 杠杆，控制风险的交易结果 ：

减少1半的杠杆 ：

交易资金帐单	每笔交易的盈亏	每笔交易的利润率		如果降低杠杆1/2	每笔盈亏	资金余额变化
110,000.00						110,000.00
60,000.00	-50,000.00	-45%		-22.7%	-25,000.00	85,000.00
150,000.00	90,000.00	150%		75.0%	63,750.00	148,750.00
80,000.00	-70,000.00	-47%		-23.3%	-34,708.33	114,041.67
130,000.00	50,000.00	63%		31.3%	35,638.02	149,679.69
170,000.00	40,000.00	31%		15.4%	23,027.64	172,707.33
90,000.00	-80,000.00	-47%		-23.5%	-40,637.02	132,070.31
120,000.00	30,000.00	33%		16.7%	22,011.72	154,082.03
60,000.00	-60,000.00	-50%		-25.0%	-38,520.51	115,561.52

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如果 把杠杆 减少到  1/3

	交易资金帐单	每笔交易的盈亏	每笔交易的利润率		如果降低杠杆到1/3	每笔盈亏	资金余额变化
	110,000.00						110,000.00
	60,000.00	-50,000.00	-45%		-15.2%	-16,666.67	93,333.33
	150,000.00	90,000.00	150%		50.0%	46,666.67	140,000.00
	80,000.00	-70,000.00	-47%		-15.6%	-21,777.78	118,222.22
	130,000.00	50,000.00	63%		20.8%	24,629.63	142,851.85
	170,000.00	40,000.00	31%		10.3%	14,651.47	157,503.32
	90,000.00	-80,000.00	-47%		-15.7%	-24,706.40	132,796.92
	120,000.00	30,000.00	33%		11.1%	14,755.21	147,552.13
	60,000.00	-60,000.00	-50%		-16.7%	-24,592.02	122,960.11

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减少到 1/4

交易资金帐单	每笔交易的盈亏	每笔交易的利润率		如果降低杠杆到1/4	每笔盈亏	资金余额变化
110,000.00						110,000.00
60,000.00	-50,000.00	-45%		-11.4%	-12,500.00	97,500.00
150,000.00	90,000.00	150%		37.5%	36,562.50	134,062.50
80,000.00	-70,000.00	-47%		-11.7%	-15,640.63	118,421.88
130,000.00	50,000.00	63%		15.6%	18,503.42	136,925.29
170,000.00	40,000.00	31%		7.7%	10,532.71	147,458.01
90,000.00	-80,000.00	-47%		-11.8%	-17,348.00	130,110.01
120,000.00	30,000.00	33%		8.3%	10,842.50	140,952.51
60,000.00	-60,000.00	-50%		-12.5%	-17,619.06	123,333.44

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杠杆降低到 原来的 1/6

交易资金帐单	每笔交易的盈亏	每笔交易的利润率		如果降低杠杆1/6	每笔盈亏	资金余额变化
110,000.00						110,000.00
60,000.00	-50,000.00	-45%		-7.6%	-8,333.33	101,666.67
150,000.00	90,000.00	150%		25.0%	25,416.67	127,083.33
80,000.00	-70,000.00	-47%		-7.8%	-9,884.26	117,199.07
130,000.00	50,000.00	63%		10.4%	12,208.24	129,407.31
170,000.00	40,000.00	31%		5.1%	6,636.27	136,043.58
90,000.00	-80,000.00	-47%		-7.8%	-10,670.08	125,373.50
120,000.00	30,000.00	33%		5.6%	6,965.19	132,338.69
60,000.00	-60,000.00	-50%		-8.3%	-11,028.22	121,310.47

xboy

杠杆降低 到 1/8

交易资金帐单	每笔交易的盈亏	每笔交易的利润率		如果降低杠杆到1/8	每笔盈亏	资金余额变化
110,000.00						110,000.00
60,000.00	-50,000.00	-45%		-5.7%	-6,250.00	103,750.00
150,000.00	90,000.00	150%		18.8%	19,453.13	123,203.13
80,000.00	-70,000.00	-47%		-5.8%	-7,186.85	116,016.28
130,000.00	50,000.00	63%		7.8%	9,063.77	125,080.05
170,000.00	40,000.00	31%		3.8%	4,810.77	129,890.82
90,000.00	-80,000.00	-47%		-5.9%	-7,640.64	122,250.18
120,000.00	30,000.00	33%		4.2%	5,093.76	127,343.94
60,000.00	-60,000.00	-50%		-6.3%	-7,959.00	119,384.94

xboy

从这个案例来看，杠杆降低 到 1/4 到1/8 之间，把风险控制在 12%到　６％之间，

交易者可以从亏损变为 盈利。


  在这个案例中， 交易者的 累计盈利幅度/累计亏损幅度，=1.46

即累计盈亏比=1.46

把风险控制住，是可以盈利的。

知悟

个人认为，这个案例里的最佳杠杆比例与初始序列关系比较大。按逻辑，不同初始序列，都会有一个最佳杠杆。只要原策略具有正期望值，总能找到一个可以实现最大盈利的风险值。但问题是，过去序列能代表未来吗？缩小杠杆，就能实现盈利吗？如果交易继续进行下去，结果怎么样？

xboy

1,这个案例只是说明，用相对较低的杠杆，更容易实现盈利。

2、在市场，

     是选择追求利润最大化，还是选择 保守的杠杆比较轻松的实现盈利，这由你自己来决定

没有人强迫 你去 追求利润最大化，

        只能说，选择了最求利润最大化，结果反而没有实现盈利，   这样的结果，投资者 到后来，会不会 后悔。

        我想多半会后悔。
因为毕竟，投资者的 目的，是盈利。至于多少，可能是个其次的问题。




     

andy

这个问题参考Kelly 公式即可，能计算出同样的盈亏比多大的杠杆在长期能取得最大复利。

对于大部分投资者主要问题不是出在风险管理上，而是系统本身的预期收益是负的，这种情况下无论在风险管理上付出多大努力都没有效果，结果只是从“斩首”变成“凌迟”。

xianke

确实，都以为山东黄金要涨，从48买到32再到15，买到现在也没人吱声儿了。。。。资金管理再好也是搞笑，方向错了全玩完