善用经济指标 看清立足点

黄河之水天上来

善用经济指标　看清立足点


我们并无意指责这些基本面的经济指标都是无用的，我们要强调的是如何正确地诠释这些指标，才能使你从中领会到其中的含义。

??就以上的经济指标而言，其中固然有些和市场几乎毫无连动性(如失业率和出口订单)，但其他被列为“落后指标”的资料则可以帮助我们了解自己到底身在何处。人们之所以错用这些指标，是因为他们试图用这些指标来“预测”未来，事实上，这些指标所能办到的，只是明确的告诉你过去发生了什么事，以及我们现在的立足点在哪里？

??所有的经济学家都不得不承认，精准的经济预测是一项几乎不可能达成的任务，何况是想藉由对经济前景的预测来从事成功的金融操作，其中所隐含的风险更是惊人，简直和表现特技没什么不同。

??自从日本股市在1989～1990年泡沫破灭后，多少人想要抓到其景气的底部和利率的低档。其中绝大部分人都只落得铩羽而归的下畅?而对那些总是随着经济指标的高低来调整情绪的人而言，通常都会因为在高点看更好、低档看更坏而错失进出场良机，甚至身陷高度风险而不自知。

??但是你也不要忘了，经济指标可以帮你看清目前的立足点，例如从景气对策讯号、领先指标、经济成长率等资料来看，若一国的经济状况在今年第一季初的确是处于一个“相对”的低档。就过去的经验看来，景气比当时状况更差的“机率”比较低，因此，我们可以“假设”股汇市可望先景气一步出现反弹。以事后诸葛的角度来看，股汇市的确出现了反弹。

??但更重要的是，如果我们确认景气的底部已经出现的话，股汇市的行情在资金泛滥的推波助瀾之下，应该不会就这样草草结束，仍有发展的空间。因此，若以不同时段相互比较的方式来观察经济基本面，我们就可以掌握战略大方向。至于进场时机及风险控管等战术问题，则可以交由技术分析来协助我们解决。

??本文的用意不在于贬损基本分析的价值，但是有太多人无法适当的运用基本分析，反而招致亏损的命运。在股汇市分析过程上，基本分析告诉我们合理的故事，但这些故事都已经是历史，通常无法反应当前或未来的真相。

??参考基本分析是对的，但死守过时、未经更新的基本面资料却常造成致命的错误。在瞬息万变的金融市场中，我们需要一套更能反应现状的分析方法和哲学。

??“尽信书，不如无书”，在研究分析的过程中，不可过度拘泥在死板板的数据当中，否则将失去客观性。孔子说“听其言、观其行、辨其色”是识人的要诀，同样的，在选择投资商品的过程中，我们除了参考基本面资料或小道消息外，也能再经过这三个步骤仔细研判，相信可以大幅降低因为基本面资料过时、失真所造成的困扰，使我们的投资决策更能贴近真实的世界。