巴菲特最推崇哪些投资书籍

黄河之水天上来

投资大师如何读书

　　巴菲特说：“我最重要的思想来自于格雷厄姆”。

　　更确切地说，巴菲特最重要的投资思想来自于格雷厄姆的一本书：

　　巴菲特说，在读到格雷厄姆的经典著作《聪明的投资人》之前，“我涉猎的内容无所不包，我收集图表、阅读各种技术知识书籍。我倾听各种内部消息。后来我才读到格雷厄姆的《聪明的投资人》，这就好像见到了光明”。这时巴菲特19岁，是内布拉斯加大学的一个高年级学生。巴菲特深深为格雷厄姆的投资策略所吸引，并为此于1950年考入哥伦比亚大学研究生院以在格雷厄姆门下学习。

　　巴菲特在伯克希尔2000年报中说是格雷厄姆的价值投资策略改变了他的投资业绩：“又到了怀旧时间，50年前我在哥伦比亚大学开始学习格雷厄姆教授的证券分析课程。在此之前的十年里，我一直盲目地热衷于分析、买进、卖出股票。但是我的投资业绩却非常一般。从1951年起我的投资业绩开始明显改善。但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动。唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。原因非常简单：当时在大师门下学习几个小时的效果远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。格雷厄姆不仅是一位伟大的老师，更是一位难得的挚友，他对我的恩情比天高比海深”。

　　因此巴菲特认为格雷厄姆是对他影响最大的人：“除了我的父亲外，本·格雷厄姆理所当然地比任何人对我的商业生活都有着更大的影响”。“我努力让现在和将来的人们更加了解格雷厄姆，让他们知道他的思想有多么重要。”

　　1934年格雷厄姆出版了《证券分析》这部划时代的著作，标志着证券分析和价值投资思想的诞生。这本巨著在过去长达70年间共发行了五版，被誉为投资者的“圣经”。

　　不过《证券分析》很厚，较难也较繁，更适合于专业投资者，后来格雷厄姆在1949年出版的《聪明的投资者》，内容更简练，语言更通俗，专门向普通投资者阐述了投资的基本原则。巴菲特非常推崇此书：“早在1950年刚出版时我就阅读了这本书，当时我只有19岁。那时我就认为这是有史以来最伟大的投资著作。现在我仍然这样认为。”

　　为什么巴菲特如此推崇此书呢？因为此书为投资人提供了一个投资决策的正确思维模式。

　　巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道：“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有能力避免情绪破坏理性的思考，本书明确而清晰地描述这种思维模式，你必须将情绪纳入纪律之中。如果你遵从格雷厄姆所倡导的投资原则，尤其是第八章与第二十章宝贵的建议，你的投资就不会出现拙劣的结果，这是一项远超过你想像范围的成就”。

　　“我个人认为，当前的证券分析和50年前没有什么不同。我根本没有再继续学习正确投资的基本原则，它们还是本·格雷厄姆当年讲授的那些内容。你需要的是一种正确思维模式，其中大部分你可以从格雷厄姆所著的《聪明的投资者》学到。然后用心思考那些你真正下功夫就充分了解的企业。如果你还具有合适的性格的话，你的股票投资就会做得很好。”

　　1994年12月6日，巴菲特在纽约证券分析协会的演讲中指出：“在《聪明的投资人》的最后一章中，格雷厄姆说出了关于投资的最为重要的词汇：‘安全边际’。我认为，格雷厄姆的这些思想，从现在起一百年之后，将会永远成为理性投资的基石”。