2006年美国经常帐数据分析

Trend

      近日美国政府公布了2006年度的国际收支平衡表，去年的经常项目逆差达到8566.6亿美元，同比上升了8.3%。在经常项目中，服务往来在过去10年中比较稳定地保持着600-800亿美元的顺差，投资等活动带来的收益方面也是经常保持顺差或平衡，以现金汇兑为主的资金转移多年来稳定在800亿美元的逆差水平上，唯独货物往来逆差自1998年以来上涨了370%以上。这从一个侧面反映出美国制造业对外转移的趋势和美国经济对国际能源市场的依赖。
      从去年第四季度开始，飞机等大宗投资产品的出口明显增加，石油进口所需的支出减少近200亿美元，从而使当期经常项目逆差由第三季度的2014亿美元下降至1786亿美元，其中货物往来逆差的降幅达到9.6%，这种情况能否持续要看国际能源市场的价格变化趋势以及大宗商品的出口竞争趋势。
      美国为其在境外拥有的各类资产所输出的资本总额以及资产增值为10457.6亿美元，而外国拥有的美国资产总额则达到17649.1亿美元,由于有了7192亿美元的净资本流入，美国的国际收支得以基本平衡。
      从总体收益上看，美国去年基本上保持国际收支平衡。收入和支出分别为6200.2亿和6292.9亿美元。在金融项目中包含的投资往来显示出美国市场对于全球资本仍然具有强劲的吸引力，同时美国对于境外资本的依赖也日益加深。
      在美国的资本输出中，银行债权占46%，国外证券占27%，直接投资占24%。在证券资产中，国外股票投资额为1285亿美元；债券投资为1492亿美元，较上年增加1112亿美元。去年外国输入美国的资本同比上涨了45.6%，其中银行债权占25%，美国证券占37%，外国政府资产占17%，直接投资占10%。在证券资产中，美国企业债券为4063亿美元，同比上升28.6%；美国股票为1140亿美元，同比上升32.9%；美国政府机构类债券为1009亿美元，同比增长39.4%；用于美国国债的净投资额仅为294亿美元，同比骤降85.2%。值得关注的是国外资本在美国的证券和债券类资产，通常买入美国国债的资金是避险要求比较高的中长期资金，而买卖美国股票和企业债券的资金比较激进。一旦美国经济情况出现问题，股市和房地产市场出现大幅度回调，这些短期资金有可能迅速撤离美国资产市场，造成美国金融类资本输入和输出的不平衡，这种情况下，美圆有大幅走软的可能。随着投资美国国债的资金大量减少，代表这这些长期资金不看好美国经济的前景以及美圆的前景，这些大资金通常是各国特别是亚洲有高额美圆储备国家对美国经济以及美圆前景的看法。
      这些长期资金的看法和底牌已经陆续打出，我们应该怎么办呢？


[ 本帖最后由 Trend 于 2007-3-18 09:29 编辑 ]

xlb783783

写的真好，不知道从哪里找来的资料...

Trend

www.bea.gov

Trend

原帖由 xlb783783 于 2007-3-18 17:48 发表
写的真好，不知道从哪里找来的资料...

The gradual decline in the dollar and improvement in the current account deficit would provide the best outcome for the economy. When the dollar rises in value, U.S. exports become more expensive and import prices fall.   Between 1995 and 2002, the dollar gained about 30% in value (see chart below).   As a result, the U.S. trade deficit has grown from about 1.5% of GDP to 6.4% in the first quarter, far beyond sustainability.   As a rough rule of thumb, international economists have estimated that the currency must depreciate by 10% to bring about a 1 percentage-point reduction in the current account as a share of GDP.   In order to bring the deficit down to a sustainable level (less than 3% of GDP), the dollar must fall by at least 30% to 40% to reduce export prices and achieve the needed increase in export growth, relative to imports.   A falling dollar will also raise import prices, slowing import growth and increasing demand for goods produced in the United States.
Only large inflows of foreign investment prevented larger declines in the dollar in the first quarter. Foreign central banks, led by Asian governments, financed more than one-third of the current account deficit in this period.   The Asian central banks' decision to promote their export-led growth by propping up the dollar is the largest barrier to needed dollar adjustments.   If governments fail to bring about the desired orderly depreciation, markets could burst the dollar bubble, with far-reaching negative consequences for the United States and global economies.

黄河之水天上来

非常好！谢谢！

Michelle

原帖由 Trend 于 2007-3-18 09:26 发表
这些长期资金的看法和底牌已经陆续打出，我们应该怎么办呢？

谢谢学长 顺势而为……

北极熊

多谢！

xlb783783

谢谢 Trend 版！好奇的问一下: Michelle版叫您学长，你们是同学？

Trend

大家都是MIDAS的学生

start1000

美国一要减息就会有钱买入美债，经济还可以就会买美股。不然钱会流去哪里呢？？找到这些钱的方向，呵呵，跟进。。。。。

Ah-Q

这张图没看懂，美元是长期贬值的，怎么从这张图上看起来现在的美元比80年的价值还高？哪位年兄可以解释一下？谢谢！

Trend

原帖由 Ah-Q 于 2007-3-19 23:58 发表
这张图没看懂，美元是长期贬值的，怎么从这张图上看起来现在的美元比80年的价值还高？哪位年兄可以解释一下？谢谢！

请参考美圆指数

Ah-Q

谢谢Trend兄。我找了一下，能看到的美元指数只有82年6月以后的，而且自02年下跌以来，反弹只到92.5，曾经想过是否考虑了通胀因素后的实际购买力美元，但是又看到贬值曲线极陡，所以就想不通了。

Fantasy

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