山东黄金停牌了，仍有买入的方法

yee2001

可以通过ETF之事件套利来完成，参考下面的介绍：

    第三类ETF套利是事件套利。当ETF标的指数成分股停牌或涨跌停时，可利用ETF进行事件套利，套取看涨的股票或者减持看空的股票。事件套利的收益取决于停牌成分股的个体因素，具体包括两种模式。如果预计成分股在复牌后大幅度上涨，折价套利具体操作是在二级市场买入ETF，在一级市场进行赎回，得到一篮子股票组合，留下停牌股票，卖出其他股票。
    例如，2008年10月9日长安汽车停牌，2009年2月16日复牌，期间深100指数涨幅32%，汽车板块因国家政策鼓励涨幅更甚，预计长安汽车开盘后会涨停复牌，投资者二级市场成功买入可能性较低。可通过赎回深100ETF，按停牌前价格3.67元获得长安汽车股票，复牌后该股有7个涨停板。如果预估成分股在复牌后会大幅度下跌，溢价套利具体操作是在二级市场上买入其他成分股组合和利用“允许现金替代”的标志，用现金来替代停牌股票，然后在一级市场申购ETF，然后在二级市场上卖出ETF。2008年的“长电事件”是这种套利的典型案例，当年5月8日，长江电力因整体上市开始停牌，此后沪深股市大幅下挫，上证指数跌幅近50%，为了降低损失，将长电套现，可先从二级市场市价买入上证50ETF其他49只股票，之后一级市场申购上证50ETF份额，再在二级市场卖出上证50ETF，顺利将长江电力出货。

目前可以通过买入上证50ETF、上证180ETF，两个分别包括山东黄金1％、0.6％，买入ETF后选择立刻赎回，可以卖出除山东黄金外的其他所有股票，这样频繁操作后，在山东黄金复牌时，基金会在那天补给你相应的山东黄金股票数额。不过，目前需要的资金比较大，分别是近200万、60万，而且频繁操作时的佣金也要计算在内，但不管怎样，毕竟可以买入有可能大涨的停牌股票，对可能连续多个涨停的股票是可以采用这种方式的，预判错了除外。

另外，誰知道对于停牌股票的赎回有没有溢价？问了一些证券公司，都不是太熟悉，有说没有溢价的。

dawsonpan

弓虽。丁页

nicol

学习了

livermore

这么好的帖子，居然无人送分，都想什么呢？

zhoudan

不知道怎样送分

nx8918

频繁操作的交易成本高得可能远大于与山金复盘的涨幅,得不偿失,有可操作性?

yee2001

刚看到某粪青又在外面喷了，实在懒得搭理，连回复都没兴趣，呵呵。

这就跟一个新股民讲耐心等待时机，再坚定持股一样，他根本不会理解，看着满市场天天有涨停的股票，啧啧不已，总觉得自己的股票不好，换了热门股之后，发现原来的那个变热门了。以上是随便举个例子，不代表现在的市场。

就个人而言，我也有过散户的思维，运气还好的是一直都是等待长期突破才买入，包括从新股民的那个时候，一路走来，快16年了，现在越来越觉得炒股很简单，尤其是看到山东黄金的历史，看到大盘从6100——1600——3500，反弹一半还不到；山东黄金和大盘下跌幅度基本一致，不过后半段就出现差别了，山东黄金不仅创了新高，还上涨到前高的一倍多，相当于大盘的13000点。即便是我在2006-2008的这段牛市中，先后买的3-4个股票基本都是翻倍出来的，但仍然赶不上山东黄金的速度，这样的股票夫复何求？！因此从那以后，我基本上没有碰过其他的股票，即便是它们的短线机会很好的时候，可能就觉得买山东黄金感觉放心吧。不仅我买了，还推荐周围的很多朋友买。我相信，坚持有时候还真的是有好报的

当然，山东黄金也是股票，也是要跟随大盘的，并不是完全跟随黄金的走势的，这个我在几年前就发帖说明过了，不清楚的一定去看看，相信会有收获的:loveliness:做股票关键看大盘，大盘如果是牛市，坚决持有山东黄金吧，这是我曾经错过的机会，以后应该不会了；大盘像之前的熊市时，尽量少操作或不持股为宜；大盘是反弹市，是否仍然买入山东黄金要看很多其他因素了，这个见仁见智，不做推荐。

就说这么多吧，希望给有缘人以启发。

yee2001

频繁操作的交易成本高得可能远大于与山金复盘的涨幅,得不偿失,有可操作性?
nx8918 发表于 2012-4-21 11:22

这个我没测算过，确实不能给出答案。涉及赎回，毕竟属于资金量比较大的，一般都可以直接找证券公司面谈协商。不过话说回来，如果假设山东黄金复盘有多个涨停，这样操作还是有实际意义的。另外，这个贴也是给大家一个思路，开阔下视野。

随风

山东黄金现在的股本有14.2亿*33=468亿的市值，最低的股价跟现在相比相差126倍的差距，如果以硬资产开始时2000年硬资产开始时山金的价格是0.5元的话现在有66倍的涨幅，如果整个硬资产涨个一千倍的话。那么不送股的话股价应该上到500元。那就是还有十五倍的涨幅，那时候山金的市值会有7千多亿的市值，比现在广东省的GDP一半多不少。如果整个硬资产五百倍的话那就是250。市值就会到3500亿，那就还有8倍多的涨幅，如果。。。100倍的话。。。。算硬资产还有五年的话，平均每年有3倍或者1.5倍或者。。。的涨幅。

随风

复利算的话分别是1.8和1.5.。。左右。。。

HERCYNA

刚看到某粪青又在外面喷了，实在懒得搭理，连回复都没兴趣，呵呵。

这就跟一个新股民讲耐心等待时机，再 ...
yee2001 发表于 2012-4-22 18:08

    其实赚大钱还是小钱王道就在于持有多久。热门股搞到了短时间收益会不错。不过这种热门题材除非你有内幕消息。不然散户哪里做的到。反正我自己是吃不消做。不如老老实实买看中的一个股。因为个人数学统计比较差的原因。没计算过究竟哪个赚得多。不过那炒热门股赚钱的本事自己没有。赚不到也只能看看。

楼主的思路比较新颖。也有可行性的具体步骤。期待最后结果。

啃甘蔗的鱼

其实还可以买其他的股票，比如包钢稀土？

yee2001

刚从证券公司那里了解到，现在已经取消掉这种兑换方式了，停牌的股票按之前的收盘价换成现金给你了。

fugue

最近的一条有关此法应用的新闻：

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美的电器保卫战：套利资金突袭博时200ETF获利0.1%

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-8/zMNTAzXzY1NzIzMQ.html

“新闻报道中称美的电器已经被赎回完毕的说法不完全属实。”博时深证基本面200ETF及联接基金经理赵云阳表示。

4月1日，博时200ETF成为资本市场的焦点之一，其份额在二级市场大额的交易让外界产生诸多猜测。

市场的猜测大致如下：博时200ETF被大规模赎回；200ETF持有的美的电器（000527.SZ）被套利资金掏空；大部分套利资金赚了钱；200ETF基金的基金经理操作失误；博时基金有违规行为。

但真相只有一个。

4月8日，博时基金就200ETF大额交易事件对外说明：对上述的一些传言进行了澄清。然而，最后的真相仍是悬疑。

谁赚了钱？

根据记者了解的情况，4月1日，套利资金确实在套出美的电器，但是博时基金看到苗头不对，和深交所商量于4月1日上午11时许，发布旗下《深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金暂停一级市场赎回公告》称，基金于2013年4月1日10：32起暂停一级市场赎回。

因为盘中的这种限制，博时基金保留住了大部分美的电器，美的电器持股量较之前大约减少了四分之一至三分之一之间。随后，博时200ETF又在二级市场购入美的电器进行补券。

4月8日，美的电器放量，当中或有200ETF进行补券；美的电器当日的成交量高达32亿元，足够博时200ETF进行补货。

而据赵云阳透露，当日套利资金的套利方式大多数采用了“现金替代”申购的方式进行套利。而按照这种方式，从实际情况来看，套利者或难赚到钱。

这种套利方式的流程是这样：套利者用两个账户进行套利。A账户用现金替代美的电器在一级市场申购200ETF（即准备199只股票和申购美的电器的现金），然后二级市场卖给自己掌握的B账户（因为如果是A账户想进行赎回需要T+2的时间）；B账户一级市场赎回ETF保留美的电器。如此循环往复即可套走美的电器。

但问题是，按照这种方法套利，根据基金法的相关规定，套利者必须支付“美的电器”开盘前收盘价的3个涨停板的现金成本。据一些机构测算，如果加上印花税、交易佣金、其他股价的影响等，套利资金需要判断美的电器5-6个涨停板才能获得正收益。

4月8日，美的电器已经连续四个涨停板，但盘中已经打开。这意味着4月9日，美的电器必须继续涨停，通过此方法的套利资金才有可能获得收益。

但仍有少量套利资金通过另一种方式套利。投资者可以二级市场买入200ETF份额，接着立即赎回换取成分股，然后再立即抛售除了美的电器之外的成分股，之后再在二级市场买入200ETF，进行循环。

这种不用现金替代在一级市场申购的方案，即可规避美的电器三个涨停板的成本。但是这种套利方式之所以没有被广泛采用，是因为博时200ETF在二级市场已经有溢价，这意味着赎回其他股票面临着资金亏损的风险。但较之第一种方法，从实际情况来看，这种套利方案在美的电器四个涨停板后可能获得收益。

因为当日200ETF交易价格集中在0.718元附近，较之当日收盘净值的0.7138溢价率只有0.58%。假设100万元的资金套出1.8万元的美的电器（博时200ETF持有美的电器的占比），合计1952股美的电器，本金因为溢价损失了5800元。此外，在交易过程中，需要支付ETF交易和股票交易的佣金，以及过户费、印花税等。合计费率大约在0.14%，合计1400元。成本合计7200元。

四个涨停板后，1952股的美的电器市值约26234元，较之18000元增值了8234元，已经覆盖了7200元成本的损失，约收益1000元。较之100万元的投入，只有0.1%的获利。

然而，由于博时基金在4月1日将一级市场赎回门路封掉，这种套利方式目前也不能运行。

ETF机制问题？

市场对博时基金更改现金替代标志也颇有微词，认为这种更改是套利资金能够套走博时200ETF持有的美的电器的元凶，并损害了原来持有人的利益。

但博时基金认为，如果“美的电器”的现金替代标志仍然用“必须”的话，申购投资者必然会摊薄现有持有者的利益。在现金替代是“必须”的规定下，投资者通过一级市场现金替代美的电器申购ETF，并不需要支付三个涨停板的成本，而是按照之前的收盘价计算。若有新的投资者进行申购，必然摊薄原ETF持有投资者的利益。

赵云阳认为，应该给原ETF持有人选择的权利。将“美的电器”现金替代标志修改成“允许”后，若原ETF持有人预期该股票价格上涨并希望避免被摊薄收益，可以选择赎回。

但为何4月1日博时基金又暂停了200ETF一级市场的赎回，并且从4月2日开始，200ETF又将美的电器的现金替代标志改回“必须”？

赵云阳认为，“我们赞同及鼓励正常的套利行为，但我们也不建议非正常的套利手段，这会扰乱市场正常次序，损坏部分投资者利益。”

而何谓非正常套利却难以界定。无论是交易所还是基金相关法规，都没有对这块进行明确的描述。

赵云阳建议，针对ETF的大额申购和赎回，可以采用事前前端控制措施，例如现在的债券ETF所启用的申赎上限限制。

但是反对者也大有人在。

“你的权利不是我的义务。”有基金公司量化投资的基金经理称。

该基金经理认为，利用ETF套利是ETF存在的价值之一，如果没有这种套利，ETF跟普通指数基金无差异了。当出现套利机会时，投资者使用不使用是投资者的权利，但基金公司并没有帮助投资者的义务，基金公司只为投资者提供投资工具。