股票到底是什么玩意儿

xboy

通常认为，购买了股票，我就是股东了。就是投资了公司；就是购买了公司的资产；公司的一部分就是我的了。

真的是这样吗？

从这么多年 股市的情况来看。至少有些东西。与事实不符。

1、购买股票的价格，大部分远高于公司的每股实际净资产。少部分等于或低于公司的每股净资产。

1.1 对于价格高于净资产的情况来说，如果公司出售资产。清盘，股民必将大亏。
例如目前万科的每股价格 是8块，每股净资产是 4.9远。如果把万科手里的地卖掉，当然是亏的。
跟高的例如三一重工。股价远高于净资产

   1.2 对于价格低于净资产的情况来说，如果出售公司资产，股民可以获利，但是公司受公司法的保护。股民并没有权利出售“自己”的资产。
   例如长虹，股价是2元，每股资产还有2.8远


这一点，至少说明一个问题。
投资一个公司，应该不是因为他有多少净资产。
购买一个公司，不是为了购买他的资产的数量。


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我们大胆假设，购买股票，并不是购买一个公司的资产。股票持有者并不拥有 资产
那是购买了什么呢？拥有了什么呢。

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继续。
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所以 我认为，股票，这个玩意的本质。

是一种可变收益的债券。债券的收益，就是利润，（所以收益可以为负）。





股票的本质是一种债券。
债券的利息就是公司的利润，

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我们可以这样理解。
一个公司的上市，其实就是把这个 公司未来的利润，做为  ”利息“，发行债券集资。

股民虽然 名义上 拥有资产，但是由于 购买股票的价格 通产远高于这些资产的价格。这是说不过去的。

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如果把二级市场的股票 当作可变利息债券来看，那么理解股票的涨跌，就容易得多。

当公司的收益增加时，就好比一个债券的发行者，愿意支付跟多的利息。当然这个债券 相对于其他的债券就要涨。
反过来就要跌。


股票这种可变收益债券 和固定收益债券。
目前的情况，由于公司整体的收益下降，债券的价格当然要下跌。
但固定收益债 ---例如企业债，却不受影响，反而因为还有可能降息，而上升。





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当一个公司破产 清算的时候，股票是最后的到利益的。

所以，实际上 股民在任何情况下，是不可能得到公司资产的人。

fugue

事实上，所有金融资产的价格都是对将来价值的预期（“折现”的效果也作为一个预期因素，这里就不单独列出了）。

既然都是“预期”，那么股票、期货等等的区别在哪里呢？其实这就相当于“美式期权”跟“欧式期权”的区别。

即，股票是在今后相当大的时间范围内对价值进行预期（至于说的是哪天？——不知道！也许是明天，也许是一万年后……）；而期货是对交割日那个精确时间点价值的预期。

因此，股票、期货等资产在价格弹性的表现上是有本质区别的。