山东黄金谋巨资收购山东金创 政府支持重组升级

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IPO“屡屡受挫”之后，山东金创股份有限公司(下称“山东金创”)正选择用一种新的方式实现自身价值，那就是成为上市公司的一部分。

经济导报记者独家获悉，在当地政府的支持下，山东金创及其母公司蓬莱金创集团公司(下称“金创集团”)或将被山东黄金集团收购整合，目前收购的前期工作已经展开。如果此次收购成功，根据“同业竞争”要求，山东金创的黄金资产在不远的未来，或将成为山东黄金(600547)的一部分。

已达成收购意向

10日，据接近山东黄金集团的知情人士透露，山东黄金集团与金创集团已经达成了初步收购意向，但具体何时收购、以何种方式收购、收购哪些资产都有待进一步商讨确定。“从目前的情况看，完成收购将是大概率事件。”该知情人士说。

不过，对于此收购消息，参与双方却表现得非常低调。10日，导报记者联系了山东金创董秘杨仁鹏。其表示，自己“尚未得到任何官方的消息”，不方便对此事发表意见。此外，导报记者试图联系山东黄金集团，未得到正面回应。

事实上，从山东黄金集团的官方消息中，此次收购已经“端倪初现”。导报记者登录山东黄金官方网站发现，1日上午，山东黄金集团与蓬莱市政府在济南举行了合作框架协议签约仪式。仪式上，山东黄金集团董事长王建华明确表示，“合作符合省委、省政府近期会议精神，符合我省矿产资源整合方向，让主导产业集团加快对区域资源整合步伐。”此外，山东省国资委也要求山东黄金集团在主业上进一步做大做强。

不仅如此，蓬莱市方面的表态也非常积极。蓬莱市委书记、市人大常委会主任张代令明确表示，“经过慎重研究，决定依托山东黄金集团对黄金企业进行重组升级。”

“此次收购主要就是依照上述合作框架协议执行。金创集团是当地知名的黄金企业，必然是收购的主角之一。”上述知情人士对导报记者表示。

或涉巨资

值得关注的是，尽管收购程序尚未开始，但据透露，此次收购的价格预计将是巨额数字。“收购的范围或许是整个金创集团，而不单是金创集团的核心产业山东金创，其他相关公司也都将纳入收购范围。”

根据山东金创2011年5月提交的招股说明书，其截至2010年底的总资产高达12.03亿元，净资产为5.14亿元，其在当年的净利润则为9854.61万元，利润率接近20%。母公司金创集团截至2010年底的总资产甚至高达23.72亿元，净资产为10.06亿元。

显然，山东黄金集团要想收购成功，出价应该不会低于上述净资产数据。此外，从之前黄金企业收购情况来看，被收购企业价值通常依照潜在开采量评估而定。截至2010年底，山东金创已探明的黄金资源储量为34.75吨，如果比照今年6月收购盛大矿业和天承矿业股权的数据，山东黄金集团掏出37.58亿元获得莱州焦家金矿床深部105吨特大型单体金矿55%的股权，此次收购同样将是天文数字。

此外，山东金创还拥有10个探矿权、共89平方公里的探矿区域。这些位于山东省胶东半岛东北部优良成矿带的探矿区也将是此次收购价值评估的重点。“收购价值应该会晚些时候出来，目前，一些涉及收购的项目组已经进驻山东金创，开始了收购前的准备工作。”上述知情人士告诉导报记者。

山东金创的新出路

尽管一直被视为蓬莱当地重要的潜在上市资源，但是，此次山东金创放弃独立上市，转而选择被山东黄金集团收购并不是坏事。毕竟，山东金创在争取上市的过程中已经受过太多“伤痛”。

山东金创于2003年5月启动境外上市计划，当时因房产租赁业务占公司收入和利润比重较大，造成主业不够突出。为解决这一障碍，2005年山东金创先后剥离与房产租赁业务相关的房产建筑物和土地使用权给金创集团，同时收购了蓬莱市黄金冶炼厂、金创集团的全资子公司蓬莱市黑岚沟金矿，从而拥有了从黄金矿山采矿、选矿到冶炼的完整产业链。

但是，在接下来的几次IPO闯关过程中，山东金创却“屡战屡败”，7月13日，证监会披露的拟IPO企业名单中，山东金创处于“中止审核”状态。其一直被市场难以接受的“托管机构面临变化”、“职工股或股东数超200人”等问题仍未得到解决。

纵观山东金创的上市之路，从2007年至今的短短5年间，山东金创已经4次“摔倒”在IPO的门外，从产权交易后一直追随的3164名内部职工股股东也等待了太久。不过，这些职工股东将以何种方式实现价值，在国内产权企业中尚无先例，山东金创能否回购也是未知数。

山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良接受导报记者采访时表示，对山东金创的内部职工股问题，可以采取换股或者提供现金选择权的方式予以解决。

百亿“抢金”

作为此次收购方的山东黄金集团，金创集团必将是其增厚黄金储量、进军国内黄金龙头的又一关键步骤。

“黄金等资源具有稀缺性，尤其是优质矿源备受资金青睐，山东黄金集团频频进行资源整合，显然是在为今后的长期发展奠定基础。”卓创资讯有色金属网总经理朱志炜向导报记者表示。

事实的确如此。导报记者统计发现，在短短两年间，山东黄金集团涉及的黄金资源收购就超过百亿元。

就在6月2日，山东黄金集团刚刚以37.58亿元的价格斩获了焦家金矿床深部105吨黄金资源项目部分股权。由于该股权交易完成后，山东黄金集团将与山东黄金构成同业竞争，为避免此情况出现，山东黄金集团将与山东黄金签订《股权转让框架协议》，会将股权中的黄金资源转让给山东黄金。

在此之前，山东黄金更是连连出手，在全国范围内网罗黄金储备。2011年4月23日，山东黄金推出定向增发方案，募集资金约56.34亿元，用以收购大股东山东黄金集团旗下的3个探矿权、归来庄公司股权以及三山岛金矿扩建工程，黄金资源储备量增加约300吨以上。

此外，山东黄金还接管了青海山金矿业有限公司52%股权，据悉，青海山金已探获的沟里地区黄金资源量近80吨。不久之后，山东黄金又收购了甘肃省西和县中宝矿业有限公司70%的股权。