瑞银Art Cashin：债券牛市的终结将以恐慌事件为信号

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债券市场的牛市已经持续了几十年，在美国财政预算问题还未完全解决的关口，有更多的人有理由相信，债券利率只有上涨一条路可走。

然而，债券收益率持续上涨有可能意味着债券牛市的终结。

瑞银首席经济学家Art Cashin预计，债券市场牛市的终结将以一次恐慌事件作为信号。

在接受King World新闻采访时，Art Cashin表示：

“随着美联储QE量的增加和全球货币宽松的实施，2013年有一些事件值得关注。比如说，我们已经开始看到债券利率走高，部分原因是上周美联储公布的会议纪要。我将会关注的是抵押贷款申请的情况。如果公众开始认为债券利率有趋势走高，那么我相信我们会看到一大批投资者试图锁住低抵押贷款利率（从而导致申请数量上涨）。”

“这样的‘恐慌事件’在我看来或许是个债券牛市结束的信号。这将意味着债券基金面临资金外流。所以，在接下来一两个月中，我会密切关注抵押贷款申请是否有爆炸式增长。”

此外，高盛也有观点认为债券市场有可能面临崩溃。

高盛给出的理由是，本周美国国债收益率已经开始上涨，如果回到历史水平3%，那么长期国债的价格就有可能垂直下跌。（从国债天然属性的角度来讲，如果利率上涨，那么固定收益的价格就会下跌。）

高盛股票策略师Robert D. Boroujerdi表示，“风险溢价重回6%名义利率（3%实际利率和3%通胀率）的历史水平，将意味着5年期国债的投资损失25%以上。”

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