下一个底特律？波多黎各面临债务违约（转）

zyzheng

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波多黎各700亿美元的债务可能出现评级下调或违约，这让全世界不少与之有关联的银行开始评估各自的风险敞口。

例如花旗和瑞银，二者是波多黎各债券的最大承销商，因为担忧美国本土的债务违约风险，他们在上周最先披露他们在运营中受到的潜在影响的相关细节，但分析师呼吁更多的银行关注此事。

波多黎各是美国在加勒比海地区的一个自治邦（2012年，波多黎各全民公投通过成为美国第51个州），波多黎各债券是3.7万亿美元市政债市场的中流砥柱，对联邦、州和地方这三个层面的税收具有豁免权。

尽管波多黎各总督Alejandro Padilla出台了一系列举措刺激经济、缩减开支，但这几个月市场对该地金融系统的担忧逐渐升级，这也使得债券的价格陡然降低，收益率创历史新高。

在三大评级机构的评级中，波多黎各的债务评级高于垃圾债券一个等级。８月早些时候，波多黎各电力局发行了6.73亿美元的市政债券，利率超过7%。波多黎各人均负债1.4万美元，是其他50个州平均水平的10倍。

花旗称他们对波多黎各市政债的风险敞口处于掌控之中，而且这部分债券受到债券保险的保护。瑞银通过其财富管理公司投资17亿美元到波多黎各债券和封闭式基金的抵押品，抵押品在9月底的价值约为32亿美元。

随着收益率的飙升，银行在出售抵押品方面面临着挑战。

瑞银该部门的CFO John Dalby提到，“最糟糕的情况是波多黎各债券变得一文不值，成了17亿美元的未抵押贷款。”但他也提到，这几乎是不可能的。

未来，随着债券价格的下滑，银行可能会面临一定的交易损失，甚至遭到客户的起诉。

波多黎各债券的另外几个承销商美银、摩根大通拒绝置评。

fugue

巴西一州政府违约 为近20年来首次

2015-08-24 证券时报网

http://epaper.stcn.com/paper/zqs ... /content_724687.htm

今年以来，巴西经济持续不景气，深陷“高通胀、高利率、负增长”的困境。据海外媒体报道，巴西最南端的南里奥格朗德州本月出现违约，未能偿付2.8亿雷亚尔（约合8090万美元）的联邦政府债务，为1997年地方债务危机以来的首次。

据悉，南里奥格朗德州负债比例位列全巴西第一，由于深陷债务泥潭，7月份甚至未能支付公务员薪资。此外，巴西南马托格罗索州和塞尔希培州也推迟偿还7月30日到期的联邦政府债务，对于巴西财政局势的担忧已令其借贷成本升至近6年高位。此前，国际信用评级机构穆迪将巴西主权债务评级从Ｂａａ２降至Ｂａａ３，将评级展望由负面调为稳定。另一评级机构标准普尔警告，若一系列腐败调查进一步打击经济增长，巴西可能会在接下来的一年失去其投资级地位。

巴西央行发布最新《焦点调查》报告指出，今年巴西通货膨胀持续恶化，经济下滑幅度加大，金融市场分析师预测该国2015年通胀率将高达9.25%，经济将衰退1.8%。事实上，越来越多的新兴市场投资者对巴西的现状感到担忧，不少人宁肯“割肉”也要逃离巴西市场。

国际货币基金组织（IMF）对2015年新兴经济体增速的整体预期最近从4.3%下调至4.2%，新兴经济体的调整仍未结束。其中，部分经济体的境遇尤其困难，金砖国家中俄罗斯、巴西正在面对经济滞胀的挑战。

近期，巴西货币雷亚尔汇率持续大跌，巴西股市IBOVESPA指数较5月所创高位下挫21%，陷入技术性熊市。